新版AlphaX結合永續掉期和時代代幣特點，引入了行權代幣（Strike Token）的概念，將定價規則簡化為資產實時價格與認為的上、下限價格的差值，在帶來可組合性和套利的同時，也限制了資本效率，更適合中低風險交易者使用。
撰文：Karen
9月底，Alpha Finance的第二款結合永續掉期和時代代幣特性的產品AlphaX上線以太坊Kovan測試網。事實上，Alpha Finance去年年底就上線了AlphaX Beta內部測試網，不過這一次進行了升級，結合了代幣的代交易幣和可組合性，同時又將晦澀澀澀的思想的代幣理論推向致命的關鍵，引入了Strike Token（行權幣）的新概念，在降低代幣衍生品交易的寬度的同時，小幅提升了資本。
小小代幣和永續合約，在上有方向的阿爾法行權權代幣（分別看漲漲和跌，同時每類行代幣又根據認為的、下限價格分別是為了各種目的行權代幣，而一個行權代幣的價格就是資產實時價格與交易者認為的上、下限價格的差值。
具體來說，我為「ASSET-X」，代表看漲代幣，其中ASSET代表該資產的實時價格，X代表交易用戶認為的價格下限，看似看漲該資產，但不會相信低價於X，這種情況下，差值就為看這個漲代幣的初始內在價值（購買價格），隨著資產的實時價格波動，看漲代幣的內在價值發生變化。
另一類為看跌代幣「Y-ASSET」，超過這個用戶認為該資產最高不會價格（即價格價格），差即為在價值。價格下限流通或物業的1.2倍。此外，用戶也可以隨意買賣行權代幣。代幣時需要實時在價值的03%。這些費用會分發給行權代幣性者。
舉例來說，當以太坊實時價格為4116 USDC 時，若看漲且認為ETH 最低不會跌至2000 USDC 以下，則可以購買「ETH-2000」看漲代幣，購買就為4116 USDC-2000 USDC= 2116 USDC，再加上兌換費用（2116 USDC*0.3%=6.35 USDC）和結合價格影響和滑點因素，共需支付2117 USDT，當然，在結晶價格之前也可以隨時捐贈。
除直接外，在AlphaX上可以直接同時鑄造定向交易，這兩個數量也相同的兩種行權代幣（鑄造價格根據預言機價格計算），這兩種行權代代贖幣回為USDC，也因此，產生了一個機會，比如當行權代幣的交易價值確定價格時，通過先推薦再看來的差價，反之，可以先購買再贖回不過，由於主要和贖回時都涉及到一些數量且與之相反的兩種行權代幣，因此，在進行套利時還需要具體的影響和可能的潛在情況。
而關於具體的流程，由於結合了永續兌換和代幣的優勢，當持有的行權代幣達到了設置的價格下限或資產（即X或Y）的1.2時會自動進入Graveyard 中清代代幣，但沒有說明用戶會完全爆倉。用這兩種代幣贖回，而原來的代幣持有者能夠得到該代幣贖回的70%。
當在ETH 價格為3000USDC 購買不同種類的行權價格時的資本效率、損益以及清除場景
另外，目前在測試網上，AlphaX 僅支持ETH 和WBTC，在上線主網後會支持更多的代幣。
整體，Alpha 簡單的代幣定價機制為更廣泛的DeFi 用戶提供交易衍生品的入門機會，鑄造和贖回時均涉及眼球權行權代幣以及介紹人不低的購買捆綁的機制也帶來可組合性和更大的套利機會，不過，這種資產價格和認為的價格、下限直接價格相減的定價限制在限制了資本效率，所以可能更適合中低風險交易者來交易。
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