這就是為什麼強大的合併後基本面可以使以太坊價格受益

以太坊區塊鏈的轉變 股權證明（PoS） 協議為開發者和投資者開闢了新的探索機會，包括燃燒以太幣（以太坊）。現在，以太坊交易是通過質押而不是挖礦來驗證的。

Staking 以不同於挖礦的方式影響Ether 的供應和價格動態。預計Staking 將對Ether 造成通縮壓力，而不是採礦，後者會引發通脹壓力。

從長遠來看，鎖定在以太坊合約中的資金總量的增加也可能推高ETH 的價格，因為它會影響決定其價格的基本力量之一：供應。

自合併以來，新發行的以太幣與銷毀的以太幣的百分比增加了1,164.06 以太幣。這意味著自合併以來，幾乎所有新鑄造的供應都已通過新的銷毀機制被銷毀，預計當網絡使用量增加時，該機制將轉為通貨緊縮。

根據Bitwise 分析師Anais Rachel 的說法，“自The Merge 以來發行的所有ETH 可能會在本週末之前退出流通。”

1/ 自合併以來發行的所有ETH 可能會在本週末之前退出流通 pic.twitter.com/WqRASUwi4i

— 安娜斯·雷切爾(@Anais_Rchl) 2022 年10 月27 日

雖然該圖涵蓋了自以太坊合併以來的43 天，但代幣經濟學設置為 使以太通縮.

減少歸因於以太坊從工作量證明到權益證明的轉變。總供應差異表明，以太幣仍然處於通脹狀態，自合併以來鑄造了+1,376 ETH。

Sapien Network 首席執行官Ankit Bhatia， 向Cointelegraph 解釋 質押如何影響2020 年5 月的供應：

“零售市場很可能會從Coinbase 等交易所收購ETH，這可能會為買家提供立即質押購買並進一步減少流通供應的選擇。”

有證據表明鎖定的以太幣有所增加。例如，DefiLlama 節目 價值超過317.8 億美元的以太幣目前被鎖定在智能合約中。

除了以太坊的PoS 鎖定代幣外，代幣終端數據還提供了整個以太坊生態系統中質押代幣的細分。

領先的協議包括Uniswap、Curve、Aave、Lido 和MakerDao。例如，Lido 的總鎖定價值（TVL）為68 億美元，而MakerDao 則為80 億美元。

對權益證明越來越感興趣，存入權益的以太幣持有者正在將Lido 推向新的高度。麗都的TVL 從45.2 億美元增加 合併新聞之前 在撰寫本文時，7 月13 日達到68 億美元。

隨著10 月的結束，隨著許多投資者鎖定以太幣，TVL 繼續增加。

DeFi 協議的TVL 和每日活躍用戶有所增加

Uniswap 的TVL 和每日活躍用戶(DAU) 一直在增加。在大多數情況下，協議TVL 的增加伴隨著平台上DAU 的增加。 TVL 和DAU 增加的最可能原因是利潤豐厚的Ether 質押獎勵。

Uniswap 的DAU 增加可能會由於交易量的增加而引發更多的以太幣燃燒，並且隨著Uniswap 的TVL 的增長，它也可能有助於使更多的以太幣退出流通。 Uniswap 與Ether 的最佳配對是USD Coin (美元兌美元)，目前提供34% 以上的年收益率。

有利可圖的質押收益

在Uniswap 上與穩定幣配對的以太幣是流動性提供者的首選。當查看Ether 與Tether 配對時，該配對最多產生72.20% APY（USDT）。

值得注意的是，一些Staking 平台處理 流動性權益衍生品，包括Coinbase、Lido 和Frax。在這種情況下，收益率高達每年7%。

EthereumPrice.org 的數據顯示，Lido 支付3.9% APY，Everstake 4.05%，Kraken 7% 和Binance 7.8%。

值得注意的是，回報率也會因投資金額而異。通常，較小的金額比較大的金額具有更高的APY。產量還取決於協議。

例如，驗證者的收入比那些投資於加密貨幣交易所和集合Staking 的人要多。然而，驗證者需要質押32 個ETH 並不斷維護他們的節點，這就是Lido 等平台幫助較小的ETH 持有者賺錢的原因。

以太坊的TVL 因收益增加而增加，轉向PoS 以及頂級以太坊去中心化應用程序上的DAU 最終可能導致以太坊反彈。