昨天對於薩爾瓦多和比特幣來說都是一個真正具有歷史意義的時刻。一個主權國家已採用比特幣作為法定貨幣，並承認它是一種未作為資本資產對待或徵稅的貨幣。從在邁阿密宣佈到這裡的整個過程有些隨意，有時還不清楚，並且遇到了薩爾瓦多一些人難以衡量但不可否認的反擊。但顯然從一開始就是這種情況。比特幣在其整個生命週期中從未遇到過如此嚴重的情況，而且它仍在不斷增長和發展。
當Chivo Wallet 應用程序在應用程序商店上線時，薩爾瓦多的每個公民都可以免費索取30 美元的BTC，根據新法律，他們可以用來購買東西。這是有史以來最大的比特幣空投。每個公民都可以選擇花費或保留這些坐席； 每個企業都可以選擇通過提供折扣或交易來嘗試和激勵人們消費他們的比特幣。對於精明的個人和企業來說，這可能是一個巨大的機會，可以通過建立BTC 儲備來規劃未來，並隨著比特幣價格隨著時間的推移而升值，並對自己和他們的企業進行再投資。
隨著事情穩定下來，人們習慣於與比特幣互動，現在也為通過比特幣網絡從國外向薩爾瓦多發送匯款的大門敞開了。潛在的節省可能既是對薩爾瓦多GDP 的巨大推動，也是一種將世界各地家庭成員寄回家的錢更多地放入人們口袋的方式，而不是被西聯匯款等企業削減費用。
然而，整個匯款動態完全取決於薩爾瓦多的法定貨幣池（目前是政府建立的信託基金）。我相信許多比特幣人會喜歡爭論這一點，但現實是許多通過比特幣軌道接收匯款的薩爾瓦多人希望以美元的形式接收它。該國比特幣社區以外的許多人都對法律的推出、實際運作方式以及如何使用比特幣表示了很大程度的不確定性和困惑。一些人甚至對政府完成這一切的動機和能力表示懷疑。
讓我們想一想像Strike 這樣的服務是如何工作的。用戶A 本身就使用閃電網絡，而用戶B 的銀行賬戶與Strike 相關聯。如果A 想向B 發送50 美元，他們只需發送價值50 美元的比特幣，該比特幣由Strike 接收並在最終轉換為用戶B 的50 美元。這需要以法定貨幣出售比特幣。在發送比特幣後，用戶B 不能被記入50 美元，除非轉移的那一方願意購買該比特幣並提供用戶B 想要的50 美元。這與在薩爾瓦多與Chivo 實施的模型相同，除了政府目前是默認買家，因此用戶B 可以收到法幣。
對於任何想要美元的人來說，將BTC 轉換為法定貨幣的保證的穩定性完全取決於薩爾瓦多政府是否擁有美元來購買現在每個人都必須接受的BTC。他們建立了一個1.5 億美元的信託來保證這種可兌換承諾，這是強制人們接受比特幣的關鍵。
當該信託的資金用完時會發生什麼？從長遠來看，薩爾瓦多在2021 年6 月收到了6.23 億美元的匯款。
一個月的 美元匯款流入該國 是為保證不希望暴露於比特幣波動性的公民從BTC 轉換為美元而建立的整個信託規模的四倍多。當該信託的資金用完時會發生什麼？
薩爾瓦多政府將不得不暫停將收到的BTC 轉換為法定貨幣的保證承諾——希望在這種情況下也能接受它——或者籌集更多資金來為信託提供資金或促進匹配其他買家比特幣與他們的公民保持轉換。不得不暫停轉換保證和接受任務可能會對整個努力的信心造成巨大打擊。自己尋求更多資金可能涉及從國際上獲得貸款，而且作為一個國家，讓IMF 有效地避開它們，其債務與GDP 的比率很高，這種情況極不可能發生。這實際上只能選擇在國際上尋找其他買家以滿足轉換保證。
這就是大問題所在。就像製裁薩爾瓦多一樣簡單，以防止政府能夠利用國際美元流動性池來繼續保證其公民在接受比特幣時可以將比特幣無縫轉換為美元。這將使薩爾瓦多處於非常脆弱的境地。否則，他們將不得不暫停擔保，只希望薩爾瓦多對BTC 的有機需求足以繼續以可行的方式或找到其他方式將美元帶入該國。
根據我的評估，根據國際制裁，這樣做的唯一方法是獲取實物現金美元。我想不出除了將其非法走私到該國之外，沒有其他可行的方法可以大規模地進行，鑑於該地區有組織犯罪的現實，這最終將歸入MS-13 的管轄範圍。我不會詳細說明它們是多麼危險的犯罪企業，但是當涉及到中美洲的非法走私活動時，唯一可行的選擇是與在該地區建立的有組織犯罪集團打交道。
任何這些潛在的失敗途徑都將為傳統媒體和金融機構提供大量彈藥，以攻擊薩爾瓦多推出這項立法。你已經可以看到媒體對此的熱身，批評總統納伊布·布克勒(Nayib Bukele) 違憲解散最高法院，以及改變任期限制，這將使布克勒再次競選公職。出現問題或出現小問題的每一種方式都將被用來增加這些媒體攻擊和敘述，而且實際上，存在比我上面概述的小問題大得多的問題的真正可能性。
這項立法的通過是一個真正的歷史時刻，為薩爾瓦多公民提供了巨大的潛力。但它也有巨大的潛力無法實現這些目標，這不僅可能對薩爾瓦多人造成傷害，還會對比特幣本身造成傷害。最後，重要的是要記住，在狂熱的樂觀主義和“一切都對比特幣有利”的口號中，這不是真實的事實。生活中的一切都有積極和消極的一面，包括比特幣。
這是Shinobi 的客座帖子。表達的意見完全是他們自己的，不一定反映BTC, Inc. 或 比特幣雜誌.