(梅納芬– 約旦時報）
倫敦——許多人將比特幣這個世界領先的加密貨幣市場視為對沖基金、業餘投資者、極客和犯罪分子之間的贏家和輸家遊戲。高度波動的匿名數字貨幣所固有的巨大風險最好留給那些了解遊戲的人，或者那些並不真正關心的人，因為他們可以降低風險或承擔任何損失。但比特幣最近對傳統支付系統訪問受限的國家和個人更具吸引力，即那些最沒有能力管理潛在風險的國家和個人。
本月早些時候，薩爾瓦多成為第一個採用比特幣作為法定貨幣的國家，並頒布了將於9 月生效的立法。這意味著比特幣可用於在全國范圍內支付商品和服務，接收者在法律上有義務接受它。
薩爾瓦多人對這種貨幣實驗並不陌生。美元於2001 年成為薩爾瓦多的法定貨幣，是國內交易中使用的貨幣。當時，弗朗西斯科·弗洛雷斯總統的政府允許美元以固定匯率與本國貨幣科朗一起自由流通。
美元倡導者認為，宏觀經濟穩定的預期收益將超過薩爾瓦多失去經濟主權、貨幣獨立甚至鑄幣稅、生產硬幣和紙幣的成本與其面值之間的差異。但購買力突然暴跌，使經濟更加依賴匯款，在過去的二十年裡，匯款平均每年佔GDP 的20% 左右。
使用比特幣作為法定貨幣將加劇美元化所揭示的貨幣限制，特別是缺乏獨立的宏觀經濟制度框架來製定國內政策。此外，比特幣的波動性比美元大得多。在6 月8 日至15 日期間，其價值在32,462 美元至40,993 美元之間波動，而在5 月15 日至6 月15 日期間，其價值在34,259 美元至49,304 美元之間。如此大的波動，以及它們完全由市場驅動的事實，政策制定者沒有控制波動的空間，使得比特幣不適合穩定宏觀經濟。
薩爾瓦多總統Nayib Bukele 在推特上表示，比特幣將促進匯款並大大降低交易成本。儘管聯合國和20 國集團多次呼籲減少這些費用，但移民將錢匯回家所必須支付的費用高得令人震驚。根據世界銀行的數據，國際匯款200 美元的全球平均成本約為13 美元，即6.5%，遠高於可持續發展目標3% 的目標。
儘管如此，2020 年，中低收入國家收到了5400 億美元的匯款——僅略低於2019 年的5480 億美元，遠高於這些國家的外國直接投資流入（2020 年為2590 億美元）和海外發展援助（2020 年為1790 億美元）。將費用降低到2% 可能會使匯款每年增加多達160 億美元。
龐大但在全球範圍內分散的匯款業務依賴於通過商業銀行支付系統進行的電子轉賬，銀行為使用這種基礎設施和安全可靠的國際網絡收取高額費用。但高額費用並不是唯一的問題。許多移民在他們工作的國家沒有銀行賬戶，他們的家人也可能在全球17 億沒有銀行賬戶的人中。此外，一些移民可能需要將資金轉移到未融入國際支付系統或接收跨境轉賬能力受限的國家，例如敘利亞或古巴。
Bukele 對挑戰這一系統的必要性是正確的，包括提供低成本和低風險的替代方案。但比特幣是錯誤的工具。是的，它允許人們直接在全球範圍內轉移價值，而無需昂貴的第三方中介。但它的波動性充其量使它成為一種資產，一種極具風險的價值儲存手段，而不是一種交換手段。其價格突然下跌的風險意味著移民及其家鄉的家人永遠無法確定轉移的金額。
我們不應將薩爾瓦多的比特幣採用視為加密熱潮的另一個例子，而是應該反思為什麼世界各地的許多人願意出於非投機目的而接受加密貨幣。或許答案在於當前的國際金融體係為他們提供的服務要么很差，要么根本沒有。
數字貨幣的創新，例如非洲的M-Pesa 移動貨幣服務，已經在許多發展中國家的支付系統中取得了重大進展。但需要做更多的工作來提供支持數字貨幣的基礎設施和監管框架。目前，地形仍然零散。
迫切需要協調的跨境政策，以確保比特幣及其變體在發展中國家不會弊大於利。除非公共和私營部門都接受重大改革並以低成本向所有人提供基本的銀行服務，否則人們和政府將越來越多地被比特幣和其他低成本、高風險和模糊的傳統銀行替代品所吸引。
Paola Subacchi 是倫敦大學瑪麗女王全球政策研究所國際經濟學教授，是最近出版的《自由金錢的成本》一書的作者。版權所有：項目辛迪加，2021。
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