在杰羅姆·鮑威爾1 月11 日的美國參議院確認聽證會上，參議員帕特里克·圖米向現任和未來的美聯儲主席提出了一個問題：“如果國會授權並且美聯儲追求央行數字美元，是否存在有什麼東西會阻止受良好監管的私人發行的穩定幣與央行數字美元共存嗎？”
“不。 一點也不，”央行行長回答說——這一回應無疑給加密貨幣社區帶來了一些緩解。至少美聯儲並沒有試圖禁止穩定幣。那顆子彈顯然被躲過了。
但是，Toomey 提出了一個重要且持久的問題：穩定幣和美聯儲數字美元真的可以共存嗎？如果個人美國人在美聯儲擁有零售賬戶——正如Toomey 在可能被誇大的情況下所假設的那樣——“美聯儲成為美國的零售銀行家”，為什麼人們甚至需要穩定幣？還是傳統的零售銀行？
事實上，在1 月20 日發布的一份討論文件中， 美聯儲列舉了與數字美元相關的各種潛在風險，包括CBDC可以有效地取代商業銀行的資金。該文件旨在徵求公眾意見，而美聯儲在其他地方表示，儘管中國等其他國家做出了努力，但對推出數字貨幣沒有興趣。
並非所有人都認為兩者可以共存。 “廣泛且易於獲取的數字美元將削弱私人發行的穩定幣的理由，”康奈爾大學經濟學教授，該書的作者Eswar Prasad， 金錢的未來，告訴Cointelegraph，儘管“大公司發行的穩定幣仍然具有吸引力，特別是在這些公司自己的商業或金融生態系統中。”
其他人設想了穩定幣和中央銀行數字貨幣或CBDC 的單獨和不同的用例，CBDC 將包括未來的美元數字美元。 “每種情況肯定都有一些不同的用例，”斯坦福大學商學院亞當斯傑出管理學教授和金融學教授Darrell Duffie 告訴Cointelegraph。 “例如，美聯儲不太可能向廣泛的外國消費者提供CBDC 賬戶，”他建議，與美元掛鉤的穩定幣對於進行跨境支付和結算可能非常有用——滿足真正的業務需求。
不同的目的？
實際上，數字美元和私人發行的穩定幣是否會有不同的用途——或者穩定幣最終可能會被世界各地的CBDC 所取代？
“穩定幣在結構和目的上與大多數CBDC 不同，”麥肯錫合夥人、麥肯錫全球區塊鍊和數字資產計劃負責人馬特·希金森(Matt Higginson) 告訴Cointelegraph。 CBDC 通常旨在改善金融包容性，降低現金成本，並在某種程度上跟踪金融交易（例如，用於反洗錢目的）。相比之下，穩定幣是與美元掛鉤的代幣化現金，旨在提高支付的速度和效率。 Higginson 說：“它們的場所真的完全不同，所以沒有理由不應該共存。”
數字歐元協會主席喬納斯·格羅斯告訴Cointelegraph，數字美元與技術或效率無關。與一般的CBDC 一樣，它“對於處理高吞吐量的零售交易可能更有效或更穩定，在這種情況下不需要DLT，或者人們更喜歡中央銀行支持的貨幣的安全性、穩健性和互操作性。”
相比之下，穩定幣“專注於技術方面，由於消除了中介機構和新穎的創新商業模式，因此可以實現高效支付，”格羅斯說。兩者可以找到不同的選區，並且大概可以共存。
Duffie 補充說，一些國家也可能更願意用美元穩定幣將其經濟美元化。 “而且，有些人可能會違背其央行的意願而被美元化。” 正如Duffie 所指出的，並非所有CBDC 都需要基於區塊鍊或基於數字分類帳技術，並進一步解釋說：
“假設CBDC 不是基於DLT，我們希望利用智能合約或其他DLT 應用程序，無論是批發還是零售。 穩定幣可以在那裡發揮有用的作用。”
甚至Prasad 也不排除共存的可能性：“穩定幣和央行數字貨幣可以被視為互補的支付機制，即使它們在該功能上可能會互相踩踏。”
變心了？
在他的確認聽證會上，鮑威爾似乎比2021 年7 月他對加密貨幣更友好。 告訴 立法者：“你不需要穩定幣； 如果你有數字美國貨幣，你就不需要加密貨幣，”以此作為支持美聯儲數字美元的論據。假設它是什麼，可能是什麼促使了這種巨變？
“美聯儲和監管機構等美國機構似乎已經明白，穩定幣可以為美元提供巨大的支持，”格羅斯認為。為什麼？ “最大的穩定幣都是由美元支持的”，如果它們要加強其在加密貨幣領域作為支付手段的地位，“這意味著美元的重要性會增加。”
Prasad 有另一種看法，因為美聯儲主席對穩定幣的較溫和立場可能是因為“他從國會和各種監管機構正在考慮採取的行動中得到安慰，以將此類私人加密貨幣置於更嚴格的監管之下。”
顛覆貨幣政策？
加密評論家甚至暗示，流行的穩定幣最終可能會削弱傳統的貨幣政策操作。他們是對的嗎？ “如果以美元計價，並且具有穩定性，我認為穩定幣不會破壞貨幣政策的傳導，”Duffie 說，並補充說：“實際上，我會得出相反的結論。”
普拉薩德不同：“破壞中央銀行貨幣的交換媒介功能的穩定幣可能會增加貨幣政策向經濟活動和通貨膨脹的傳導方面已經存在的重大不確定性。”
就希金森而言，他認為穩定幣可能影響貨幣政策的觀點是錯誤的。他說，“穩定幣幾乎是完全保留的”，這意味著幾乎每一個代幣化的穩定幣美元都預留了一個真正的美元，並進一步告訴Cointelegraph：
“顯而易見的結論是，它根本不會改變貨幣政策，因為你沒有改變經濟中的美元供應。”
“美國的零售銀行家？”
最後，參議員圖米 上調 確認聽證會期間的一個場景，其中“個別美國人 [would] 在美聯儲擁有零售賬戶，美聯儲成為美國的零售銀行家。 ” 他和鮑威爾都同意，這個角色將遠遠超出美聯儲的“歷史、專業知識、經驗或能力”。 不過，這樣的角色是不可想像的嗎？
“從歷史上看，中央銀行一直遠離直接的零售關係，”希金森告訴Cointelegraph。 “這就是我們的商業銀行系統存在的原因。” 例如，中央銀行很少直接向消費者發行貨幣。
有關的： 早起的鳥兒：美國立法者投資於加密貨幣及其數字資產政治
此外，穩定幣的屬性與大多數當前或預計的CBDC 的屬性不同，“因為穩定幣的推出具有這種智能合約功能，使其可編程，”Higginson 繼續說道。這為它們的使用開闢了可能性，超出了我們對傳統中央銀行數字貨幣的看法。
然而，“零售銀行家到美國”的想法可能不會那麼容易平息。例如，最近的一份安永報告， 召喚出同樣的情況 – 的確， 描述 一個CBDC 將消費者存款視為對包括零售銀行在內的金融服務公司的“生存威脅”。寫道：
“如果客戶可以將資金存放在中央銀行，他們就不需要零售銀行，企業將看到他們的利率利潤率急劇收縮。”
不過，沒有什麼是確定的。 “總統關於穩定幣的工作組報告告訴我們，引入有用且合規的穩定幣的道路遠未明確，”Duffie 總結道：“可能需要立法，這不是一件容易或可預測的事情。”