在1920 年代初期，紙馬克（德國魏瑪共和國的本國貨幣）的價值幾乎失去了所有購買力，在魏瑪內部多年造成巨大的不穩定，因為社會試圖與明天的錢值這個事實搏鬥比今天少。日復一日，貨幣的價值越來越低，最終成為一張毫無價值的紙。
孩子們在玩膨脹的紙印（來源）。
貨幣的價值迅速下跌。柏林的一條麵包在1923 年1 月價值約200 紙馬克，到1923 年11 月已升至200,000,000,000 紙馬克。紙馬克購買力呈指數級下降，可以從紙馬克中的一個金馬克（金）的價值看出。
導致魏瑪惡性通貨膨脹的一些事件與今天發生的事件有著驚人的相似之處。對我來說，最驚人的相似之處是 印鈔 （流通中的現金）。
金印與紙印的價值（來源）。
德國魏瑪的貨幣基礎（1914 年至1923 年）和美國的M2 貨幣供應都形成了“滑雪坡”。貨幣供應指數擴張的一個非常技術性的術語。隨著時間的推移，印鈔的效率會降低（收益遞減規律）。印錢，就像硬毒品一樣（我聽說，第二手資料），一開始最有效。在此之後，所有未來的印鈔（硬性毒品“高潮”）都需要您印更多的錢，以達到與最初印鈔相同的刺激效果。
魏瑪德國與美國貨幣供應量 (來源）。
短期印製新鈔可以刺激需求（經濟效益），拉動 未來 需求到現在。另一方面，套印是 很壞 對於一個經濟體來說，它使貨幣貶值並迫使一切（商品和服務）重新定價以適應不斷增加的新貨幣供應量。在1920 年代的德國魏瑪，套印導致資產泡沫和許多資產的快速增值。我覺得艾森曼格夫人（奧地利中產階級居民）1919 年的名言非常有趣。
“我的工業投資的價值正在上升到一個似乎無法理解和 幾乎讓我不安。 ” — Frau Eisenmenger，1919 年12 月15 日，“When Money Dies”（強調已添加）。
今天，我們還看到資產類別的價值以驚人的速度增長。從2021 年1 月的GameStop 緊縮到不可替代代幣(NFT) 價值的快速上漲， 增長率 其中一些投資在性質上似乎是快速、過度和投機的。一個月價值1,000 美元的NFT 下個月價值500,000 美元。
某些NFT 迅速崛起的例子（來源）。
鄭重聲明，這不是對NFT 或它們是否有價值的批評。它是 增長率 在一些我覺得令人擔憂的NFT 中。它的投機性上昇說明並讓我想起這本書中的一句話，“當錢死了”，這解釋了1920 年代魏瑪德國的惡性通貨膨脹。
“由於節儉、誠實和努力工作的古老美德失去了吸引力。 每個人都想快速致富，尤其是在貨幣或股票的投機可能會產生比勞動更大的回報的情況下。” — 亞當·弗格森，“當金錢消亡時”。
隨著貨幣價值的下降，以該貨幣工作和儲蓄收入的動機也會下降。大多數居民下意識地看不到通過努力工作和儲蓄來增加財富的方法。許多人通過投機來“跟上”更高的通脹負擔，從而推高他們的生活成本。
預算赤字是德國魏瑪至今的另一個相似之處。印製過多貨幣的國家也往往會出現預算赤字。預算赤字的國家往往印刷過多，反之亦然，通常會造成惡性反饋循環，例如揚聲器旁邊的麥克風。為了彌補赤字，一個國家可以增加產量、提高稅收或印更多的錢來“將債務貨幣化”。今天，正如德國魏瑪所經歷的那樣，我們看到債務貨幣化以彌補盈餘支出的赤字。魏瑪德國因第一次世界大戰失敗而被迫向盟軍付款（賠償），因此不得不將其債務貨幣化。今天，政府支出超過收入（稅收），並以 增加 以彌補其預算赤字的差額。
比印刷和債務貨幣化更糟糕的是，今天的政府（就像之前的魏瑪德國）似乎並不承認印刷是一件壞事，或者無中生有的印刷貨幣甚至會導致超出“暫時性”一詞的通貨膨脹。 2021 年7 月21 日，美國總統喬·拜登(Joe Biden) 與CNN 的唐·萊蒙(Don Lemon) 之間的對話很有說服力。
“你似乎很有信心通脹是暫時的，但你把所有這些錢都注入了經濟，這難道不會加劇（通脹）……”——唐檸檬
“不，看看這裡的交易，穆迪今天退出了，華爾街公司，而不是一些自由主義智囊團。 說如果我們通過我正在努力完成的另外兩件事，我們實際上會降低通貨膨脹，減少通貨膨脹，減少通貨膨脹，因為我們將為實際上將要重新開始的人們提供良好的機會和工作把這筆錢投資回我們正在談論的所有事情上。 壓低價格，而不是提高價格。” — 美國總統喬拜登
印鈔機與通貨膨脹之間缺乏聯繫與1920 年代的魏瑪德國極為相似。
基本商品及其價格變動一覽表（來源）。
“財政大臣不會接受印鈔與其貶值之間沒有聯繫。 事實上，內閣、銀行、議會或媒體在很大程度上仍未認識到這一點。” — 亞當·弗格森，“當金錢消亡時”。
對於今天的人們來說，大多數 知道 他們的生活成本正在上升。但是，當食品、能源和住房（以及即將成為商品）被排除在消費者價格指數(CPI) 計算之外時，很難衡量（除了過去10 年用比特幣為商品和服務定價）。有人可能會爭辯說，不包括食品、能源和住房等基本生活成本的CPI 使CPI 成為衡量真實生活成本增長的無效指標。
巧合的是，“成熟”的CPI 數據也是1920 年代魏瑪德國的一個特徵。 “生活成本的上漲如此驚人，為了防止情緒激動，必須對指數進行調整。” — 亞當·弗格森，“當金錢消亡時”。
在哪個世界，當食品和住房價格上漲超過20% 時，按年計算的通貨膨脹率為4-6%（以CPI 衡量）？上次我查了一下，住所和食物是相當不錯的生活成本措施。
用作牆紙的鈔票（來源）。
更高的價格是由於將太多的未來需求拉回到現在造成的。該系統無法滿足需求，隨著市場重新調整（和重新定價）以適應新需求，導致成本上升和供應鏈中斷。在當今的經濟中，供應短缺和保持商店貨架上的庫存變得越來越困難。頭條新聞開始讀起來類似於德國魏瑪，在高通脹時期勞動力和供應短缺是司空見慣的。
“許多商店宣布自己售罄。 其他的從下午一點到四點關門，他們中的大多數拒絕向每個客戶出售超過一件同類商品。 隨著整體價格的上漲以滿足新的交易水平，購買熱潮現在實際上已經結束。 ……但總的來說，就柏林而言，由於擔心價格進一步上漲或庫存完全耗盡，大部分零售採購和鋪貨都是德國人自己做的。” — 亞當·弗格森，“當金錢消亡時”。
我也理解並承認COVID-19 封鎖對短缺的敘述，停止和重啟經濟並不容易。話雖如此，勞動力和供應短缺的持續存在現在司空見慣，在我看來，這不是暫時的。供應鏈中斷和短缺也蔓延到勞動力市場。
“目前的勞工騷亂是由馬克的下跌和即將實施的新稅收引起的，這兩者都增加了生活成本。” — 亞當·弗格森，“當金錢消亡時”。
在德國魏瑪，商品、服務和資產成本上升導致貧富差距擴大。越來越多的財富被集中到越來越少的人手中。
Ray Dalio 的《應對重大債務危機的原則》。
今天，最富有的0.1% 擁有自1920 年代和1930 年代以來最大的淨財富百分比。
更高的通貨膨脹和財富集中在魏瑪德國引起了政治極端主義。
“通貨膨脹是政治極端主義的盟友，是秩序的對立面。” — 亞當·弗格森，“當金錢消亡時”。
今天，極端主義猖獗。不再有想法，有雙方（左對右）。
本文中概述的所有相似之處都在今天發生，與魏瑪德國的事件有著驚人的相似之處。在我看來，今天的事件是由於流通貨幣的快速貶值造成的。如果歷史繼續押韻，我們今天看到的事件會在變得更好之前變得更糟。因此，如果政府繼續貶值我們日常使用的貨幣，您需要通過擁有政府無法印刷的稀有資產來保護您的財富。以比特幣等稀缺資產為主。其他稀缺資產是貴金屬、農業和運輸生產以及房地產。
1922 年，一個人在柏林銀行里堆錢（來源)
Lawrence Lepard 在這句話中最好地總結了為什麼比特幣是最響亮的貨幣火災警報（與衡量當前經濟體系中的通貨膨脹有關）：
“我是比特幣的大力支持者，不幸的是，很多黃金行業的人……不要花時間去理解和研究比特幣，他們應該……這很棘手，因為你們很多人都知道’shitcoins’ 和其他選擇，有很多暴漲和暴跌……加密貨幣充滿了很多雜亂無章的東西，導致典型的穩健貨幣投資者認為“那都是胡說八道，我什至不想看它。 ” 那是錯誤的結論。 你應該看看比特幣的核心基礎加密，你應該認識到它在技術上是什麼。 我要說的是，這是一項令人難以置信的創新，因為如果您考慮一下金錢是什麼，金錢只不過是一個分類帳。 我的意思是，在我們擁有黃金、貨幣或其他任何東西之前，我們坐在山洞裡並保持分數，我殺了一隻野牛，你殺了兩隻野牛，你欠我一隻……等等。
“金錢只是一種跟踪誰欠誰什麼的方式，如果你能創建一個不可篡改且不會被欺騙的數字分類賬，這可以說比黃金更合理（作為一種貨幣形式），因為它的三重記賬方式. 每個人都可以看到它。 而對於黃金，他們已經成功地破壞了金價，因為中央銀行控制了銀行，銀行控制了黃金，他們創造了大量的紙黃金。 因此，從某種意義上說，這使得比特幣成為目前系統中最響亮的貨幣火災警報器。” — 勞倫斯·勒帕德， 採訪Kitco News的David Lin
在高通脹環境下，貨幣的價值每天都在貶值，最終變得一文不值。在這些高通脹環境中，大多數人失去了大部分財富。從零開始重新開始。了解過去發生的事情的風險很高，因此我們不會在現在重複同樣的錯誤。
這是德魯·麥克馬丁(Drew MacMartin) 的客座帖子。表達的意見完全是他們自己的，不一定反映BTC Inc 或 比特幣雜誌.