以下是直接摘錄 Marty’s Bent Issue #1080：“沒有什麼比星期一早上信用風險傳染的氣味更像的了。” 在此處註冊時事通訊.
幾週前 我們警告過你們這些怪胎 關於“煤礦中的金絲雀”在中國發展的潛力，作為中國最大的房地產開發商之一，恆大似乎正處於其信用大規模貶值的“加速”階段，市場開始對此進行定價今年五月。好吧，我們今天聚集在互聯網的這個黑暗角落，讓你們這些怪胎意識到（如果你們還沒有）有些東西已經崩潰了。恆大正在破產，並拖累中國其他大型房地產開發商。世界正在見證另一個雷曼兄弟時刻，但這一次是來自中國而不是紐約市。
從Zerohedge 分享的上圖可以看出，隨著5 年期信用違約掉期價格今早飆升，中國房地產開發市場的這一傳染事件開始對中國主權債務的價值提出質疑。向市場發出信號，表明投資者願意為違約保險支付高價，因為此時中國（以及潛在的全球）信貸市場發生蔓延事件的可能性似乎不可避免。尤其是考慮到中共已經出面表示，他們不打算支持目前正走向破產的房地產開發商。隨著情況變得更糟，看看他們是否保持這種姿態會很有趣。
如果《華爾街日報》的以下文章準確描述了習近平的中共“扭轉中國數十年向西式資本主義的長期演變，使國家完全走上不同道路”的意圖——這條道路更符合毛澤東的共產主義中國——那麼，隨著習近平試圖迫使中國經濟朝這個方向發展，中國房地產開發市場的這種內爆可能是一個完美的依靠。
“看看資本主義造成了什麼。我們現在比以往任何時候都需要更好地與毛主席的哲學保持一致。貪婪的資本家使我們處於非常危險的境地。”
我們將看看這個框架是否會實現。但在此之前，我們想強調的是，這種情況不是不受約束的資本主義的產物，而是在一個已經被槓桿化的世界中不受約束地創造債務的產物。
任何過去十年一直關注中國房地產市場的人都會告訴你，這是一座等待倒塌的紙牌屋。 一個鬼城的存在，更別說幾十個了，足以證明中共和房地產開發商從增長的角度和現實的報告之間存在巨大的錯位。儘管在過去十年中進行了大量開發活動，但並沒有滿足消費者的需求。最重要的是，隨著事情開始崩潰，越來越明顯的是，恆大和其他公司正在發行異國債務工具，用於盡可能長時間地播放音樂。以巨額回報的承諾吸引普通中國公民進入他們負債累累的業務。
這種情況非常棘手，而且發展速度非常快。我們將在接下來的幾周和幾個月內了解情況有多糟糕。我們還將通過對這些大型房地產企業的直接投資、他們的債務工具以及中共發行的債務，了解西方世界對中國經濟的影響。
我不能告訴你這將如何在中短期內影響比特幣，但我可以告訴你，我非常感謝比特幣存在於這種環境中。能夠持有與建立在紙面承諾上的全球金融體系完全脫節的資產是天賜之物。不僅如此，當我們過渡到全球比特幣標準時，將全球經濟置於如此不穩定的境地將更加困難，因為不可能發行世界目前被淹沒的大量債務。
與往常一樣，我們會讓您隨時了解情況的發展。