我們是否處於熊市？意見各不相同，但肯定感覺像一個。整個市場和世界各地的市場都處於虧損狀態，比特幣和加密貨幣也不例外。如果你一直在關注，你就會知道這一切是如何發生的，但是進修課程不會有什麼壞處。使用ARK Invest 的 最新的比特幣月刊 報告作為指導，讓我們回顧一下悲慘的事件序列，並評估比特幣市場的現狀。
根據方舟的說法，熊市之路是這樣的：
“從5 月初的Terra 崩盤開始，傳染蔓延到主要的加密貨幣貸方，包括Blockfi、Celsius、Babel、Voyager、CoinFlex，導致曾經備受推崇的對沖基金三箭資本(3AC) 破產。 自Terra 倒閉以來，加密貨幣總市值已下降約6400 億美元。”
然而，隧道盡頭似乎有一盞燈。 “然而，有希望的是，與Terra、Celsius 和3AC 相比，最近的輻射（Babel、Voyager、CoinFlex、Finblox）的規模似乎更低。” 這並不意味著熊市即將結束，也不意味著投降已經結束。特別是如果 Mt. Gox 受害者收到 傳聞中的150K BTC。
首先，讓我們跟隨方舟來分析這部劇中的兩個主要角色。然後，讓我們檢查一下比特幣市場的統計數據，看看我們是否能找到指向投降階段結束的跡象和線索。劇透警報：陪審團仍在那個問題上。一些跡象表明提前結束，其他跡象表明進一步下跌。熊市不好玩嗎？
攝氏度 和死亡螺旋
泰拉倒下時，大地顫抖。 Luna Foundation Guard 出售了幾乎所有的80K BTC 儲備，試圖捍衛UST 與美元的掛鉤。這一事件可能是熊市的催化劑。不過，最糟糕的還沒有到來。幾個曾經受人尊敬的機構通過其Anchor 協議嚴重暴露於Terra，而UST 的崩潰使它們都陷入了仍在持續的死亡螺旋中。
根據ARK 的說法，“Celsius 於6 月12 日凍結了提款，以應對大量資金外流。 其DeFi 未償債務為6.31 億美元，但其非DeFi 風險敞口的規模尚不清楚。” 它的客戶仍然有希望，因為 公司支付了幾筆貸款. 然而，攝氏 申請第11 章 破產，讓他們都高高在上。
你存入信譽良好的借貸平台的代幣到底會發生什麼。 pic.twitter.com/RQh7jfrrNZ
— 軟西蒙（@softsimon_） 2022 年7 月13 日
Choise.com 的首席商務官Andrey Diyakonov 分析了NewsBTC 的情況：
“為了正確看待事情，我們需要把它顛倒過來，問一下，最近市場上的價格走勢有多少是受到攝氏行動的影響或完全由攝氏行動造成的？ 發生的事情總是會發生。 更具諷刺意味的是，那些可信的報導稱，攝氏撤離是那些將UST 和Terra 定位到兔子洞以找出底部在哪裡的人之一。”
我們的隊伍 涵蓋了該特定索賠 以及公司的回應。
三箭資本 和熊市
然後，“三箭資本(3AC)，一家備受推崇的加密貨幣對沖基金，據報導在其巔峰時期管理著180 億美元，在承擔過多槓桿後似乎資不抵債。” 這是ARK 的說法，他還說：“看起來，3AC 採取了過度的槓桿來試圖挽回損失。 它的債權人包括該行業的主要參與者，如Genesis、BlockFi、Voyager 和FTX。”
除了FTX 之外，所有這些公司似乎都在倒計時。
BTC price chart for 07/15/2022 on Velocity | Source: BTC/USD on TradingView.com
熊市是剛剛開始還是即將結束？
底部在嗎？意見不一。在標題為“市場傳染使比特幣投降”的部分中，ARK 分析了所有指標，但無法得出最終結論。不過，這些數字非常有趣。
- “從歷史高點下跌70%，比特幣的交易價格處於或低於其一些最重要的水平：其200 週移動平均線、市場的一般成本基礎（已實現價格）、長期成本基礎(LTH) 和短期持有人(STH)，以及2017 年的峰值。”
這“表明極度超賣的情況”，這是一個很好的跡象。然而…
- “從歷史上看，當短期持有者的MVRV 超過長期持有者的MVRV 時，就會出現全球底部。 該條件尚未得到滿足，表明可能存在更多下行空間。”
“條件尚未滿足”，但已接近。很接近。
- “本月，礦工的收入僅為過去12 個月的45%，突破了通常與市場觸底相關的門檻。”
沒有進行適當風險管理的礦工 在目前的低位賣出. 知道自己在做什麼的礦工將繼續持有，直到我們走出熊市。問題是，第一組中有多少公司尚未出售？
- “比特幣的淨損失最近達到了兩年低點，自2013 年以來第四次突破0.5%。”
從歷史上看，這表明投降已經結束。或者是嗎？
- “比特幣的未實現淨虧損觸及3 年低點，凸顯其當前市值比其總成本基礎低近17%。 從歷史上看，當損失達到25% 以上時，全球底部已經形成。”
如果我們要達到25%，那意味著還有很長的路要走。
熊市是剛剛開始還是即將結束？數據不清楚。但投降似乎已接近尾聲，這將是朝著正確方向邁出的第一步。
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