鏈上數據顯示，當前的市場週期是獨一無二的，更多的比特幣人在點對點和交易所之外進行交易。
鏈上分析的主要方面之一是檢查網絡上的交易。與經常導致價格波動的交易所涉及的交易不同，交易所之外的交易將網絡效用展示為用戶之間可能的支付。如果用戶彼此交互，它將對網絡的長期發展做出積極貢獻。因此，必須檢查網絡上的交易行為。
關於所有交易所內部交易的總和，交易所錢包內流通的交易數量自2021 年5 月的峰值以來一直呈下降趨勢。這意味著通過市場沒有那麼多的轉移活動。當這個數字與價格行為密切相關時，它看起來與之前的價格週期不同。
與此同時，交易所的出入金總數大幅下降，這表明人們可能會減少對交易所的參與。
此外，從所有交易所到衍生品交易所的交易數量急劇下降，這表明目前衍生品交易並不是很有吸引力。
同時，由於從所有交易所到現貨交易所的交易數量大幅下降，累積拋壓的可能性不大。這提供了最輕微的鼓勵，並減輕了利益相關者之間的悲觀情緒。
同時，與交易所相關交易的下降趨勢相比，交易總數有所上升。這意味著交易所之外的供需增加，導致比特幣網絡的高使用率。
網絡交易價值(NVT) 是市值除以交易量的比率。這有助於衡量網絡價值和網絡使用之間的相關性，因為交易量代表網絡使用。 NVT 的下降證明了比特幣經濟中的幣流通速度已經上升，網絡價值與其高實用性相比相對被低估了。
很明顯，交易在交易所內外的網絡上進行的速度和比例是多少。我們應該注意唯一活動地址的總和，包括發送者和接收者。自2021 年7 月觸底以來，活躍地址的總和逐漸增加。自比特幣誕生以來，這一直是網絡活動發展的一個很好的指標。
最終，長期投資者關注的是經濟中比特幣使用速度的數字屬性，而不是其交易價格。由於供應有限和需求增加，隨著時間的推移，交易和活躍地址的增加表明了比特幣網絡效用的增長。
鏈上分析的關鍵特徵是長線投資者的HODLing 行為。最可靠的指標之一是UTXO 值帶，它說明了所有UTXO 在大小方面的分佈。本文研究的所有UTXO 波段代表了所有UTXO 的總價值，範圍從10 到10,000 多個比特幣，重點關注鯨魚的行為。如下圖所示，更多的UTXO 被大量持有，這表明鯨魚並沒有分配硬幣，而是在積累。
此外，UTXO 年齡範圍顯示在指定持續時間內最後移動的UTXO 數量。所有考慮的樂隊（超過六個月）都得到維持並逐漸擴大。這意味著更多的投資者持有和增持更多的代幣。
UTXO 計數年齡帶和價值帶錶明短期流動性在整個市場中占主導地位，而長期流動性實際上仍處於休眠狀態並略有增加。簡而言之，無論比特幣價格的短期波動如何，長期持有的HODLers 都非常自信。
總的來說，比特幣網絡的效用在最近一段時間內一直在增長 半熊市. 交易所外的交易行為已經作為可行的支付流程進行，比特幣社區採取了HODLing的態度。
這是Dang Quan Vuong 的客座帖子。所表達的意見完全是他們自己的，不一定反映BTC Inc. 或 比特幣雜誌.