熊市會持續多久？觀察加密市場逆轉的跡象

當前的加密貨幣 熊市 引起了投資者的恐慌、恐懼和不確定性。當全球加密貨幣市值在2022 年1 月跌破2 萬億美元大關時，可怕的局面就開始了。從那時起，比特幣的價格（比特幣) 已從2021 年11 月10 日創下的69,044.77 美元的歷史新高下跌了70% 以上。以太坊), 索拉納 (索爾), 雪崩 (AVAX) 和狗狗幣 (總督) 減少了約90%。

那麼歷史是否告訴我們熊市何時結束？讓我們從研究2022 年熊市的原因開始。

2022年熊市的催化劑

有幾個因素導致了當前的熊市。

首先，從2021 年開始進入熊市。在此期間，許多監管機構 威脅要出台嚴厲的法律 管理加密貨幣。這給市場帶來了恐懼和不確定性。例如，美國證券交易委員會(SEC) 發布了 針對瑞波的訴訟. 中國禁止比特幣挖礦，導致大多數比特幣礦工不得不 移居其他國家.

全球通脹上升和利率上升給市場帶來了恐懼和不確定性，導致加密投資低於預期。儘管有關美國通貨膨脹和利率的宣傳很多，但印度等其他國家也遇到了類似的挑戰。

值得注意的是，今年早些時候，美聯儲宣布 採取嚴厲措施 以“加速縮減每月購債規模”。換言之，美國計劃推出放緩經濟的措施，以控制該國不斷上升的通脹。下圖顯示了2016 年至2022 年的通脹趨勢。

實際上，為了降低通貨膨脹率，美聯儲在年內兩次提高了聯邦基金利率。這減少了美國居民的可支配收入，從而抑制了對加密貨幣等風險資產的投資力度。

加密分析師認為，槓桿是當前熊市的另一個主要原因。槓桿需要抵押少量資金作為抵押品，以藉入大量資金進行投資。在這種情況下，投資者從交易所借款以資助他們在市場上的投資。

槓桿的不利之處在於，一旦資產價格開始下跌，交易頭寸就會被清算，從而導致加密貨幣價格的級聯崩盤。這降低了投資者的信心，往往會給市場帶來恐懼和不確定性。

儘管傳統市場有斷路器和保護措施，但加密市場並非如此。舉個例子， Terra Luna最近的崩潰 — 以前稱為Terra Classic (LUNC) — 及其UST 穩定幣。同一時期，Celsius 和Three Arrows Capital 和Voyager Capital 等其他幾家加密公司申請破產。

熊市即將結束的跡象

分析師研究市場週期以預測熊市何時結束。一般來說，市場週期包括四個階段：積累、加價、分配和減價。對於比特幣，市場週期發生在四年或1,275 天。最後一個階段通常與熊市有關。

根據Grayscale 的說法，當比特幣的實際價格超過其市場價格時，加密熊市就開始了。灰度將實現價格定義為，

“以購買價格或已實現市值計算的所有資產的總和，除以資產的市值，後者提供了有多少頭寸獲利或獲利的衡量標準。”

2022 年6 月13 日，BTC 的實現價格超過了市場價格。下表顯示了比特幣在市場價格高於實現價格時的價格。

有趣的是，到7 月12 日，這個週期已經完成了1,198 天。由於整個週期需要1,725 個，這意味著到那個日期還有4 個月的時間，直到實現的價格超過BTC 市場價格。

然而，在4 個月結束時，比特幣還需要222 天才能達到之前的歷史新高。這意味著從7 月開始，熊市總共需要5 到6 個月的時間才能結束。該圖總結了當前加密週期的預期軌跡。

如果當前的市場週期採用與2012 年和2016 年周期類似的結構，並且如果Grayscale 的調查結果準確，那麼熊市可能會在2022 年11 月至2022 年12 月之間結束。

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比特幣交易者預計熊市將持續多長時間

比特幣極端主義者傾向於將比特幣減半作為預測下一次牛市的指標。回顧歷史，比特幣在每個比特幣區塊獎勵減半後的18 個月內形成了一個峰值。

過去，如上圖所示，在過去的加密牛市之前，比特幣減半。因此，主張減半計劃的BTC maxis 直接影響看漲或 比特幣的看跌性質，可能是正確的。

由於幾個原因，2022 年的熊市是獨一無二的。首先，高利率和通脹飆升等關鍵宏觀經濟變量增加了影響。同樣，Terra Luna 崩盤和整個加密生態系統的高槓桿率也導致了熊市的開始。

值得注意的是，這是股市與比特幣之間存在關聯的第一個熊市，根據數據顯示，2022年7月關聯率超過0.6 計量學 數據。接下來，BTC的價值首次跌破前一個週期峰值。在這種情況下，BTC 的價值跌破17,600 美元。

2021 年加密貨幣牛市和2022 年熊市之間的對比情況讓加密貨幣投資者感到困惑。分析人士認為，目前的熊市將在2022 年11 月至2022 年12 月之間結束，預計2024 年底至2025 年初可能出現牛市。