這是由P 和Q 主持的“比特幣雜誌播客”的轉錄摘錄。在這一集中，他們與Vijay Boyapati 一起談論“比特幣的看漲案例”以及熊市如何成為真正的信念得到回報的地方.
在這裡收聽這一集：
Vijay Boyapati：我認為我們正處於熊市中。我想我稱之為熊市。我想我有點早了，但我想我在六月或七月的某個地方打電話。我以為熊市開始了。我認為說它開始於2021 年稍晚一點可能是正確的。
我認為我們看到的是比特幣自然週期的複合，我們之前在這些熊市中已經看到了宏觀經濟形勢。這就解釋了為什麼這個熊市會讓人感到如此痛苦。我真的不認為這是- 感覺不那麼長。
自2011 年以來我一直在觀察比特幣。我記憶中最長的熊市是從2013 年到2017 年初的那一次。我認為那是最痛苦的，並且仍然是最痛苦的比特幣熊市，因為它確實感覺像， “哇，這玩意可能回不來了。” 感覺就像熊市期間的蟋蟀。對比特幣沒有興趣。社區中的一些大聲音已經停止了憤怒。 Mike Hearn 當時是一位非常受人尊敬的開發人員，他完全憤怒地退出了。他在《紐約時報》上寫了一篇文章，“這東西已經死了。 我對此不感興趣。 我出去了。”
任何地方都沒有什麼興趣。人們不是在談論比特幣；而是在談論比特幣。它沒有被寫。對於相信比特幣的人來說，那是一段非常艱難的時期。我認為這實際上是非常不同的。我認為比特幣現在已經完全確立為一種宏觀資產。降價了，還行。它已降至20,000，但如果有人在三四年前告訴您比特幣將跌至19,000 美元/20,000 美元，您會說，“哇！ 太棒了！ 我們成功了！”
這說明了人們並不真正理解的金錢的一個方面，即路徑依賴。你不能根據現金流來估價，因為黃金和比特幣是貨幣資產； 他們不產生現金流。他們被人們試圖確定的市場過程所重視——這是一個博弈論的過程——這是比市面上所有其他貨幣更好的錢嗎？它比黃金好嗎？它比美元好嗎？比白銀好嗎？它是否比以太坊或所有競爭對手都好？這個過程在這些循環中起作用，我們已經看到人們變得非常熱情，然後失去動力，然後你就崩潰了。關於貨幣資產，我試圖說明的一點是它們沒有現金流，所以你必須衡量它們作為貨幣資產相對於其他競爭對手的價值，以及能夠賺錢的屬性。
那些屬性是什麼？它們是可見性、便攜性、可傳播性——傳播的難易程度——以及最重要的是稀缺性。沿著所有貨幣都需要的這一關鍵屬性，比特幣是有史以來最好的貨幣形式。這沒有改變。使比特幣變好的——或者我認為是最好的——貨幣的這個基本方面並沒有改變。只是市場經歷了人們試圖了解它是什麼的這些循環，人們過度興奮然後失去希望。
這些週期中的每一個都是由一群人定義的。在第一個週期中，人群非常少。只有人能理解比特幣：密碼朋克、計算機科學家，也許還有一些鐵桿自由主義者。這是一個非常小的圈子，但每個週期這個圈子都變得越來越大，所以我們經歷了一個週期，我們實際上引入了很多散戶投資者，但散戶投資者更多。還有很多機構。那裡有更多的民族國家，其中很多國家都嚐到了比特幣的滋味。他們可能已經放棄並說，“哦，這東西失敗了”，但也許他們買了一點。也許他們購買了他們投資組合的1%，或者甚至是100 美元，然後他們放棄了比特幣，但這些人已經準備好在下一個週期回來。
我給你舉一個例子：斯坦利·德魯肯米勒是一位非常著名的宏觀投資者億萬富翁。 [He’s] 在很長一段時間內非常成功，投資於進行宏觀押注。他在最後一個週期中擁有比特幣，最近我聽到他說他不擁有任何比特幣。現在這聽起來很糟糕：他已經放棄了比特幣。他被精神俘虜了。他總是會關注比特幣的價格，當比特幣開始時——就像它在每個週期中所做的那樣——緩慢但肯定會回來，他會關注。他會說，“哦，它還沒有死。 它一直被困在20,000 美元左右，”或者不管它是什麼，無論它在哪裡找到它的穩定期。 “它在這個水平上停留了很長時間。 它並沒有消失，看起來它正在蔓延。” 現在是23,000 美元，24,000 美元，25,000 美元，也許是30,000 美元。像他這樣的人會回來，因為他們接觸過比特幣，他們已經被精神俘虜了。他們已經有足夠多的接觸點，他們已經足夠了解它，或者他們已經投資了一點，他們會回來的。
這與每個週期都會發生的事情相同。同樣的事情發生在2017 年，一群人在以19,000 美元或20,000 美元的價格購買比特幣時被燒毀，然後跌至3,000 美元，他們就像，“哦。 我為什麼這樣做？ 這是一項糟糕的投資，”但隨後他們開始關注當前的周期，該週期已經結束，他們回來是因為他們注意到了比特幣。他們知道這件事； 他們知道如何投資。他們已經準備好投入更多資金。所以每個週期， [amount of] 準備進來的人要大得多。準備好進入下一個週期的人，尤其是機構和高淨值人士的數量是巨大的。我們看到的一些事情，我認為人們過於興奮了。他們看到邁克爾·塞勒進來了，他們看到了薩爾瓦多，他們認為這個週期是我們將擁有每個高淨值個人、每個公司、每個國家的周期； 他們都會湧入。
實際上，我認為您所得到的只是對我們將在下一個週期中看到的內容的一種體驗。看到薩爾瓦多進來，我真的很驚訝。我不認為一個民族國家會在未來幾個週期內做薩爾瓦多所做的事情，所以發生的事情是我所期望的，那就是大多數民族國家會退縮什麼也不做，但現在我認為他們中的更多人將在即將到來的周期中做好準備，進入並做薩爾瓦多所做的事情。所以我認為有很多理由看好比特幣。基本面都沒有改變，比特幣優於所有競爭對手的屬性都沒有改變，這些都沒有改變。
接觸過比特幣的人數要多得多。你所擁有的，如果你已經存在了一段時間，或者你傾聽那些已經存在了一段時間的人，這是一個難以置信的機會。最好的時機——如果你是熊市中的那些人之一——投資的最佳時機就是現在。現在是了解更多關於比特幣、為比特幣做點什麼、在比特幣領域開展業務的最佳時機。現在周圍的人要么建立業務，要么投資比特幣，要么學習比特幣，他們將在即將到來的周期中取得最大的成功。
你不想成為的，總是讓我失望的是我與之交談的人、朋友和家人，他們只有在周期結束時才會感興趣。每個週期都是一樣的； 我現在已經經歷了其中的四個。人們在周期結束時來找我，他們就像，“告訴我關於比特幣的事。 我如何投資比特幣？”
我想，“我真的很高興你對比特幣感興趣。 請小心，因為比特幣是周期性的； 它經歷週期。 了解投資比特幣； 把你投資組合的一小部分放在那裡。” 我通常會考慮它，因為他們還沒有真正準備好。他們會在之後的循環中回來，他們會有點被燒毀。我不希望他們被燒得太厲害，所以他們永遠不會回來。但如果你現在就在身邊，如果你在傾聽，那就是一個巨大的機會。他們不經常出現。每四年一次。
最終，當比特幣完成、全面採用時，這些週期將停止。而且我認為我們離那個目標只有三到四個週期。所以我真的很興奮。我認為這是對比特幣感興趣的最佳時機。基本面都沒有改變，所以走出去了解一下。
走出去投資。走出去並建造它。現在是時候了。