為什麼NFT 可能是比加密貨幣風險更高的投資，報告

從2008 年金融危機中倖存下來的投資者都明白流動性的重要性。當經濟衰退開始時，通貨緊縮壓力衝擊市場，買家消失。賣家瘋狂地試圖在價格進一步下跌之前出售資產，但買家希望降低風險並進入避險資產，例如國債和貨幣市場基金。

與不可替代資產相關的流動性缺乏是投資者可能認為它們比加密貨幣風險更高的一個原因。當投資者想要出售比特幣時（比特幣)，他們可以輕鬆地以不同的價格點向買家的訂單簿進行銷售。如果賣家今天不出售他們的比特幣，他們明天可以輕鬆地回來並與他們的比特幣分道揚鑣，以支持願意的買家。

相比之下，不可替代的代幣(NFT) 是獨一無二的，賣家與買家的匹配要困難得多。 Cointelegraph Research 分析了NFT 的流動性是什麼樣的，以及某些收藏品的交易是否比其他收藏品更頻繁。 Cointelegraph Research 將於10 月發布其首份關於NFT 的報告，以準確回答這個問題以及更多關於與NFT 相關的風險的問題。

在NFT 的背景下，流動性意味著什麼？

“蒙娜麗莎”畫沒有市場，因為只有一幅“蒙娜麗莎”。同樣，與可替代貨幣相比，NFT 的流動性水平較低。原因之一是收藏家通常希望保留他們的NFT，而不是在投機市場上進行交易。另一個原因是NFT 在市場上進行雙邊交易，每次銷售都有一小部分潛在參與者。

例如，特定球員的運動卡NFT 可能只有一部分收藏家需要。此外，並非每個NFT 都是另一個NFT 的完美替代品。例如，如果邁克想要一個1988 年的邁克爾喬丹NFT 作為他的生日，但得到了2014 年的勒布朗詹姆斯，邁克可能不會很高興。由於比較賣家提供的不同NFT 的難度以及買家的出價數量較少，因此總交易數量較少。這種低周轉率使得確定每個NFT 的價值變得更加困難。

對於可替代資產，例如股票，可以通過將特定時期（例如一個月）內交易的股票總數除以同期已發行股票的平均數量來衡量流動性。股票換手率越高，公司股票的流動性就越高。但是如何衡量一種獨特的不可替代資產的流動性呢？

對於每件商品交易量較低的市場，例如房地產或收藏品，兩種主要的流動性衡量指標包括“上市時間”和“交易活動水平”。例如，房地產流動性可以通過房屋上市和出售之間的平均時間來衡量。用NFT 術語來說，這將是“NFT 在二級市場上市和出售之間的平均時間”。