“熊市是生存和進入該行業的最佳時機。 對於那些不知道自己在做什麼的人來說，這令人沮喪，對於那些有長遠眼光的人來說，這真是太棒了。” – 西蒙·迪克森
比特幣與其他一切的區別在於比特幣的價格並不重要。從長遠來看，比特幣的價格上漲了，是的，但比特幣作為硬的、不可沒收的和真正去中心化的貨幣的價值主張才是真正重要的。不是價格炒作而不是 泵. 這就是為什麼交易者和投機者對比特幣失去興趣，並繼續湧向最新的去中心化金融(DeFi) 或不可替代代幣(NFT) 項目。投機者失去興趣被許多人視為對比特幣的負面發展，但實際上是非常積極的發展。我們現在看到的較低比特幣價格所代表的是其實際功能效用的價值，以及之前零售投機資本的缺失。本文將描述為什麼這是一件好事。
自成立以來， 被誤導的分析師 將比特幣描述為依賴於龐氏騙局 持續人工投機抽水 進入空間。正如任何有經驗的人都可以告訴你的那樣，投機者天生就是追逐閃亮對象的人，一旦出現更閃亮的東西，他們就會退出任何位置。好吧，比特幣“熊市”已經到來，所有的投機者都走了。他們覺得無聊，就把玩具帶回家了。即使它們消失了，比特幣的價值仍然遠高於其2020 年和2021 年的低點，並且正在增加機構（和主權）層面的採用。這種採用代表了真正的價值。
由美聯儲印鈔和負實際利率引起的股市狂潮正在結束，過山車現在正在從頂部向下走。這不僅對比特幣產生了影響，而且對股票市場和其他山寨幣也產生了影響。簡而言之，一切都在下降，在混亂消退之後，我們將看到哪些資產、股票和項目真正提供了有形的、客觀的價值。這就是投資一直應該做的事情。儘管“成長股”和“價值股”之間的二分法混淆不清，但根據定義，投資應該是關於你對 價值 某些東西，而不是在其短期增長預測中。由於過去幾年快速致富、每個人都是天才的市場文化，散戶投資者一直難以理解這一點。事實上，如果像比特幣這樣的資產不是不斷以兩位數或三位數的價格升值，那麼對於這些人來說，它就是一種“失敗”的資產。市場在它的頭上。結果，模因股票人群現在已經脫離了比特幣，就像他們脫離了整個股票市場一樣。事實證明，這些成員一直都有紙手。
彭博社的這篇文章，標題為“Day Trader Army 損失了它在Meme-Stock 時代賺到的所有錢，”詳細說明了有多少進入該領域的新交易員“從未見過一個不受美聯儲支持的市場”。 零售交易員失去了他們在狗狗幣、AMC 和GameStop 漲勢中獲得的所有收益，並且完全回到了第一方位。
現在整個市場都在下跌 我們需要重新思考什麼是“好的投資”。正如摩根士丹利的上圖所示，儘管2021 年的漲幅暫時過大，但自2020 年1 月以來，零售交易的整體走勢已抵消為零。如果我們將今天的比特幣價格與2020 年1 月的價格進行比較，我們仍會看到331 的漲幅% 的比特幣，大大超過了標準普爾500 指數的回報率，並且以無限的幅度超過了絕對零的整體零售交易利潤。我們是否需要更多證據證明HODLing 是一種優越的策略？
資料來源：Coindesk。 2020 年1 月1 日，BTC 價格：7,175.50 美元。 2022 年5 月9 日，BTC 價格：30,943 美元
是的，比特幣從歷史最高點下降了一半，但考慮到自2020 年初以來前所未有的印鈔、memestock 操縱和COVID-19 後利率造成的令人難以置信的市場扭曲，比特幣仍然把其他任何東西都從水中吹走了. 我們只需要縮小到一個更“誠實”的市場窗口就可以看到這一點。每個人都像天塌下來一樣，但這只是因為大多數散戶投資者只是在2020 年或2021 年才進入市場，從未見過沒有美聯儲支持的市場。
如今，比特幣社區有一種“低（即長期）時間偏好”的文化，這從根本上與那些一直需要快速獲利的龐氏騙局投機者背道而馳。高（短期）時間偏好助長了新手總是愛上的永久“被動收入”謊言。相比之下，比特幣331% 的“適度”兩年漲幅對於在過去兩年的餵食狂潮之前就一直在購買的HODLers 來說已經綽綽有餘了。長期時間偏好適用於比特幣，因為它的基本價值主張自成立以來就一直成立，並且在未來對於那些等待的人來說也將繼續成立。那些迫不及待的人在任何市場中都會在足夠長的時間內被市場淘汰，就像我們看到的新手散戶交易者的淨收益為0%，他們進進出出太多。炒作、刺激和文化瘋狂所帶來的收益轉瞬即逝，但比特幣實用性和採用率的收益一直是真實的。
批評者一直在批評比特幣需要meme-stock 投機者才能使其發揮作用，但現在meme-stock 投機者已經消失，批評者批評比特幣因為投機者不存在。這簡直是不合邏輯的，證明比特幣實際上不是龐氏騙局。 其他加密貨幣不能這麼說. 根據定義，龐氏騙局不可能存在幾十年，而當前比特幣價格的誠實性證明了其基本價值主張的誠實性。是的，它有時會下降。這是健康和透明度的指標。什麼東西會一直漲漲漲漲？這是一個龐氏騙局，最終總會跌倒。
沒有人 再唱“Pump It Up”，儘管2021 年的集會有一段時間是多麼有趣和欣快，但如果沒有成員在場，這個空間真的會更好。現在是圍繞比特幣發展和採用更成熟的文化的時候了，也是時候進行更成熟的價格對話了。
這是Nico Cooper 的客座帖子。所表達的意見完全是他們自己的，不一定反映BTC Inc. 或 比特幣雜誌.