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在這一集中 比特幣雜誌的“美聯儲觀察”播客，Christian Keroles 和我與Dylan LeClair 坐下來討論他流行的鏈上數據 深潛 通訊。我們還將它與一些涉及比特幣和中央銀行的宏觀主題聯繫起來。再一次，這是現場錄製的 比特幣雜誌 YouTube 頻道. 如果您想觀看直播，請在那裡訂閱並在Twitter 上關注我們以獲取我們將要播出的時間的更新。當我們掌握了直播節目的竅門時，我們將能夠回答來自聊天的實時問題以進行觀眾互動。
深入了解比特幣的實際價格
在LeClair 的個人介紹之後，我們直接進入了他最新的每月Deep Dive 的一些圖表。首先是比特幣的實際價格。
資料來源：深潛
Deep Dive 中的許多圖表的有趣之處在於，它們是對網絡基本面進行的技術分析。這個實現的價格就像一個移動平均線，但是是鏈上數據。具體來說，實現價格是比特幣上次消費時的平均價格，或者說是比特幣的平均成本基礎。已實現價格線的斜率表示市場週期時間。當斜坡陡峭時，隨著新進入者進入市場，硬幣會迅速易手，因此這是一個牛市。當斜率平坦時，價格處於熊市或積累階段。
累計期貨未平倉合約
這些是我在本月的Deep Dive 中查看時間最長的圖表，因此我不得不專門向LeClair 詢問未來的未平倉合約。
來源： 深潛
該圖表已過時，來自11 月的時事通訊，但LeClair 從Glassnode 調出實時圖表並分享了他的屏幕。乍一看，未平倉合約似乎只是跟隨價格。然而，經過仔細檢查，我開始注意到分歧。
第一個是在2021 年7 月。您會看到黑色價格線和橙色未平倉合約線——價格下跌，但未平倉合約上升，這是一種背離。此外，在LeClair 向我們展示的實時圖表上，同樣的分歧今天再次發生。上週價格下跌，但持倉量增加。
比特幣的下一階段
隨著討論的進行，我們開始討論比特幣的下一步發展。 Deep Dive 的許多指標都表明這並不是這個市場週期的結束。 Keroles 和我已經討論了為什麼我們認為市場動態發生了變化，也許四年周期已經結束。
LeClair 的回應是，比特幣正在等待下一個催化劑，無論是新一輪的量化寬鬆(QE) 還是刺激檢查，都需要一些東西來啟動下一輪走高。這帶來了一個非常重要的對話，我在其他任何地方都沒有聽說過：比特幣是一種風險資產嗎，作為穩健的貨幣，它最終會變成一種避險資產嗎？我問LeClair 我們在這個轉變中的位置。
宏觀、日本回購、美聯儲逆回購
在節目結束時，我們正在為直播的下一部分進行艱難的休息。我有一些宏觀新聞要了解，所以我們加快了速度，並詢問LeClair 的想法。
第一個項目是日本銀行（BoJ） 緊急流動性注入 進入他們的回購市場。這是自2006 年以來日本央行政策首次在宣布的同一天實施。問題在於市場回購利率飆升，這表明日本市場的管道並非一切都很好。日本央行出手提供了2 萬億日元（約180 億美元），回購利率仍在上升。
我的想法是，這可能是與日本隔海相望的中國房地產崩盤的蔓延，日本投資者可能高度參與其中。
然後我們快速查看美聯儲的逆回購總額，該總額再次飆升至1.6 萬億美元的新高。這代表銀行、貨幣市場基金或一級交易商向美聯儲貸款，並以美國國債(UST) 作為抵押。它顯示了全球管道和風險規避方面的普遍抵押品短缺。有趣的是，這種情況正在發生，因為日本市場面臨著非常相似的問題。我們會密切關注它，並在未來報告更多。
來源： 弗雷德