以太坊的原生代幣Ether (以太坊)，在從6 月份約880 美元的底部反彈了約90% 之後，9 月份也未能倖免於下行風險。
代幣的大部分上漲都歸功於Merge，這是一項技術升級，將使以太坊成為權益證明(PoS) 協議， 定於9 月15 日.
但是，儘管在6 月至9 月之間取得了可觀的漲幅，但以太幣的交易價格仍比2021 年11 月創下的4,950 美元左右的歷史高點低了近70%。因此，它仍有可能走低。
以下是三個以太坊看跌市場指標，顯示了為什麼可能會出現更多下跌。
出售以太坊合併新聞
根據Deribit 的數據，以太坊期權交易員預計以太坊的價格將在合併前從目前的1,540 美元達到2,200 美元 由Glassnode 編譯. 有些人甚至認為價格達到了5,000 美元，但在PoS 切換之後，熱情似乎平淡無奇。
合併後交易者似乎需要下行保護，所謂的“期權隱含波動率微笑”指標（OIVS）表明了這一點。
OIVS 說明了期權在特定到期日的不同行使價的隱含波動率。因此，資本外合約通常顯示出較高的隱含波動率，反之亦然。
例如，在下面的以太坊9 月30 日期權到期圖表中，微笑的陡峭程度和形狀有助於交易者評估期權的相對昂貴性並衡量市場定價的尾部風險類型。
因此，它顯示了對9 月到期的ETH 看漲期權的大量買方需求，波動率微笑的向上傾斜表明了交易者願意為長期敞口支付溢價。
“合併後，左尾定價顯著更高的隱含波動率，表明交易者正在為合併後的’賣出新聞’看跌期權保護支付溢價，”Glassnode 分析師寫道，並引用了下面的OIVS 圖表，該圖表還具有以不同的執行率看漲和看跌未平倉頭寸。
換句話說，ETH 交易者正在對沖他們的賭注，以防出現“賣新聞”事件。
鷹派美聯儲
以太坊的更多下行線索來自其對宏觀經濟事件的敞口，主要是美聯儲的量化緊縮。
上週，美聯儲主席杰羅姆鮑威爾 重申 中央銀行對抑制通脹的承諾，並指出他們“必須堅持下去，直到工作完成”。換句話說，鮑威爾和他的同夥很可能 提高利率 在9 月的下次政策會議上下調0.5%-0.75%。
鑑於更廣泛的加密行業與傳統風險指數之間的正相關性與現金流動性下降的前景之間的正相關性日益增強，最近加息對ETH/USD 貨幣對來說是個壞消息。例如，截至9 月3 日，ETH 與納斯達克的每日相關係數為0.85。
因此，以太幣與風險資產一起下跌的可能性很高，特別是如果美聯儲加息0.75%。
那個巨大的以太“熊旗”
從技術角度來看，以太正在繪製看起來像 熊旗 在其周線圖上。
當價格在強勁下跌後在上升的平行通道內盤整走高時，就會出現熊旗。它們在價格突破通道下行後解決，並且根據技術分析的規則，下跌的幅度與之前的下降趨勢的長度（旗桿）一樣多。
以太本週測試了熊旗的較低趨勢線作為支撐。從這裡開始，以太坊代幣可能會反彈以重新測試旗幟的上趨勢線（約2,500 美元）作為阻力，或者跌破下趨勢線以繼續其普遍的看跌趨勢。
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鑑於上述因素，ETH/USD 貨幣對有可能在9 月進入熊旗擊穿階段，如下圖所示。
因此，ETH 的熊旗利潤目標在2022 年接近540 美元，比今天的價格下跌約65%。
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