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作者：圭多
概述
比特幣（BTC）通常比其他資產類別更受投資者青睞，理由是“通脹保護”。但是“數字黃金”是否仍然證明了這一屬性 […]
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比特幣（BTC）通常比其他資產類別更受投資者青睞，理由是“通脹保護”。但到2022 年底，“數字黃金”是否仍能證明這一屬性？
至少自2020 年中期以來，比特幣(BTC) 已成為一種廣受推崇的資產類別。當新冠病毒的出現促使世界各國政府通過巨額援助計劃支持國內經濟時，專家們已經懷疑：主要法定貨幣貨幣供應的政治預期通脹遲早會導致通脹。比特幣的BTC 上限為2100 萬，在這種環境下推薦自己作為通脹對沖工具。 MicroStrategy 等大型投資者證明將現金儲備轉移到比特幣以防止通貨膨脹是合理的。那些在2020 年12 月之前購買BTC 的人每個比特幣支付的價格不到18,000 美元，現在他們的投資仍然處於盈利狀態。
但是大量湧入比特幣的資金已經停滯不前，目前BTC 的交易價格剛剛超過19,000 美元，而從2021 年起超過60,000 美元的歷史高點（目前）已成為歷史。然而，與此同時，從美元到歐元的法定貨幣的通貨膨脹率正在達到創紀錄的水平，而由於俄羅斯對烏克蘭的戰爭導致的能源價格通貨膨脹正在發揮作用。那麼為什麼比特幣的概念可以防止通貨膨脹的理論不再有效呢？專家列舉了各種影響因素：
1. 美元再次證明自己是危機時期的全球儲備貨幣。自今年年初以來，歐元、日元和英鎊兌美元已經貶值，在某些情況下，貶值幅度達到兩位數。由於強大的軍隊以及美國不惜一切代價對沖其貨幣的意願，美元正在獲得投資者和儲戶的信心。比特幣目前充其量只能在加密貨幣市場上稱霸，但即便如此，由於貶值，以美元以外的法定貨幣投資BTC 的風險更大。
2 在新冠危機期間，發放了援助資金，許多家庭只需要有限的資金，因此部分資金流向了比特幣作為投資的方向。但是當前的通貨膨脹直接打擊了普通公民，甚至新的援助資金實際上也被保留用於對沖生活成本。在這裡預計不會出現對BTC 的快速投資衝動。
3. 房地產、黃金和政府債券被認為是保護通脹的經典資產類別。在加密領域之外，比特幣仍然是一種異國情調。黃金價格相對穩定，由於央行加息，政府債券現在再次變得更有趣，房地產市場保持穩定。
4. 如果從通脹保護的角度來看比特幣，應該從2020 年開始，因為只有到那時，比特幣的市值才使比特幣成為一個流動性足夠的資產類別。但兩三年的時間對於檢驗通脹保護論點來說太短了。在這裡，應該在十年或更長時間的等待中製定策略，因此，比特幣目前處於中間階段。根據許多比特幣支持者的說法，比特幣作為通脹保護的價值只會在中期內全面展現。
5. 2022 年對比特幣公司來說通常是糟糕的一年，因為Terra (LUNA) 周圍的生態系統崩潰引發了加密行業的連鎖反應。黑客攻擊、監管機構的影響、關於BTC 能源消耗的討論——所有這些都是進一步的細節，對比特幣的形像沒有任何好處。
另一方面，我們2021 年底的市場報告也顯示，大型投資者仍然致力於加密貨幣並傾向於重複購買。在這種情況下，越來越多地考慮以太坊（ETH），因為通過進一步發展，預計全球第二大加密貨幣的價格漲幅將超過比特幣（關鍵詞：“合併”）。
結論：全球通脹——比特幣能帶來什麼？
目前市場的心理只是有條件地表明比特幣可以防止通貨膨脹——但現在下結論可能還為時過早。例如，MicroStrategy 的股票市場價值自決定推廣BTC 以防止通貨膨脹以來已經上漲，到2022 年10 月，它仍然是2020 年夏季開始投資之前的兩倍左右。雖然經濟衰退不僅在歐洲迫在眉睫，樂觀主義者已經開始展望未來，期望全球經濟將穩定下來，通脹將得到控制：那麼比特幣實現可持續價格上漲的道路應該會再次清晰起來。