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比特幣（比特幣-美元) 在追隨者的心目中經歷了很多階段，重點是去中心化貨幣、個人銀行業務、價值儲存和對沖通脹等。
這些是多年來推動比特幣價格上漲的原因，一旦機構投資者或富人開始看好比特幣，價格就會獲得更大的動力。
但“聰明”的錢暫時給比特幣的東西，也被拿走了。
在本文中，我們將看看他們做錯了什麼，以及為什麼比特幣與高增長科技股之間的相關性只是暫時現象。
比特幣與高增長科技股之間的相關性
我最近對許多金融作家的聳人聽聞的言論嗤之以鼻，他們宣稱比特幣未能兌現其在價值儲存等領域的承諾，以及與其他資產類別不相關的資產類別。
這些作者的問題是，他們似乎沒有意識到比特幣價格開始與高增長科技股一起波動的根本原因，而是宣稱它不再與市場的其他領域無關。
之所以出現這種情況，是因為大型投資者對比特幣和加密市場相對陌生，不知道如何在他們的腦海中對加密貨幣進行分類，因此將其與高增長的科技股混為一談，以同樣的方式進行交易。這是一個巨大的錯誤，我相信他們會在未來幾年後悔。
貼現現金流模型
許多金融作家不知道的是，機構投資者在利率上升的環境中做出有關高增長科技股的投資決策時，會使用所謂的貼現現金流（“DCF”）模型。貼現現金流模型通常所做的是將未來現金流的估值貼現為10 年期國債收益率的跳躍。
為回應美聯儲對2022 年全年加息的鷹派態度，機構投資者開始拋售風險較高的科技股和比特幣。原因是他們不知道如何對比特幣進行分類，因此他們將其與科技股混為一談，因為他們將資本轉向了被認為更安全的資產類別。
換句話說，他們不知道如何在這個充滿挑戰的環境中對比特幣進行分類，所以他們對待它的方式與對待高增長科技股的方式相同； 他們出售了很大一部分比特幣資產。
這樣做是接受這樣一種觀點，即比特幣和科技股現在相互關聯，而現實是大筆資金正在拋售兩者，從而產生了關聯的錯覺。這不會持續很長時間。
儘管理解這一點很重要，但我們仍然必鬚麵對現實，即有多少資金正在應對滲透市場的恐懼，無論這是否合理。
考慮到這一點，我看到機構資金和富人繼續以這種方式參與市場，但我認為他們想要出售的很多比特幣已經被出售。根據地緣政治事件的發展方式，在我們為比特幣找到可預測的底部之前，可能還會出現更大的拋售。
看起來這更有可能，因為它在幾天內飆升超過10,000 美元。它本身就應該喘口氣，沒有任何外部催化劑影響價格。如果還有另一個負面催化劑，它將利用它來推動價格再次大幅下跌，但在我看來，之後會開始在可持續的基礎上上漲。
至於比特幣與科技股之間的相關性，鑑於俄羅斯和烏克蘭之間正在發生的事件，這種說法已經開始分崩離析。
俄羅斯和烏克蘭
據報導，在俄羅斯和烏克蘭，銀行和資產的使用權處於停滯狀態，這再次將比特幣作為銀行系統之外的金融資產的價值推到了最前沿。
目前，關於兩國圍繞比特幣的敘述，很難將事實與虛構區分開來，但毫無疑問，許多人此時將其作為他們唯一的貨幣持有。這凸顯了比特幣在使擁有它們的個人和企業成為自己的個人銀行家方面的價值。
它還強化了製裁無法觸及的想法； 不僅僅是對俄羅斯的製裁，還有越來越多的社交網站和金融科技企業對他們不同意或不贊成的人實施制裁。
只要比特幣存儲在冷錢包中，就無法保留資產或以所有者想要的任何方式部署它。這才是真正的自由。
這讓公眾得以一窺將部分資本投資於比特幣所代表的巨大價值。隨著時間的推移，比特幣的這個和其他特徵將再次推動價格上漲。
結論
當機構投資者和富有的個人投資者開始持有比特幣頭寸時，這是一個積極的催化劑，因為它表明比特幣正在被更廣泛地採用。
但正如我們最近發現的那樣，“聰明”的錢將比特幣視為與高增長科技股相同的資產類型，並將它們都拋售，從而導致比特幣和其他加密貨幣大幅下行。我相信這是他們將來可能會後悔的錯誤。似乎追隨他們腳步的散戶投資者最終可能希望他們也沒有被拋售。
烏克蘭和俄羅斯之間的戰爭提醒投資者，比特幣在多個層面具有價值，其中之一是它在銀行系統之外。這將幫助投資者看到，實際上與股票、大宗商品或債券沒有關聯，與中央銀行或銀行系統也沒有關聯。
對於那些剛接觸比特幣的人來說，了解比特幣與這些其他資產類別之間沒有相關性將大大有助於防止你在未來因為比特幣的波動性而拋售。
比特幣與高增長科技股無關，與銀行系統無關。它最近出現相關性的唯一原因是機構投資者被拋售，而知道自己在做什麼的長期持有者卻沒有。
我們應該忽略點擊誘餌的頭條新聞，了解進入比特幣的價格是它的波動性。這種波動主要來自那些不知道比特幣尚未達到的價格潛力的短期持有者。
正如我們在過去幾個月中看到的那樣，當開始認為比特幣與科技股屬於同一資產類別時，就比特幣而言，“聰明”的錢變成了“傻瓜”的錢。我們已經開始看到這種敘述崩潰了，它將繼續重申比特幣與其他資產類別無關，只有那些看不到這一點的人出售比特幣，才會暫時給人一種它正在移動的印象結合成長股。
最後，美聯儲的杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）表示美聯儲可能只會加息25 個基點，如果加息更多，下行可能會更少。