按市值計算的兩種最大的加密貨幣比特幣和以太坊在過去幾週內的未平倉頭寸顯著上升。即使市場看到價格掙扎並且投資者已經開始在市場上採取更保守的立場，這種情況也會出現。這兩種加密貨幣的未平倉頭寸急劇增加可能對整個加密市場產生重大影響。
以太坊飆升與比特幣
在過去的幾周里，比特幣的未平倉頭寸一直在上升，這已經 導致了對數字資產的一些有趣的預測，而現在，以太坊也開始遵循同樣的趨勢。上週，相對於市值的以太坊未平倉頭寸與比特幣一起飆升。
在這方面，這兩種數字資產實際上都創下了歷史新高，超過了2022 年6 月的水平。比特幣上漲至3.21%，而以太坊在同一時期達到了4.24% 的峰值。因此，與比特幣相比，ETH 的數據更為極端。
從這個角度來看，自2019 年以來，ETH 與BTC 的持倉量與市值之比始終保持在0.46% 左右，利潤率相當低。然而，這種情況在過去兩年發生了變化，而且差距還在不斷擴大。
BTC and ETH open interest reach new ATH | Source: Arcane Research
以太坊合併是這一飆升背後的主要原因。由於隨著升級的臨近，對第二大加密貨幣的興趣已經達到頂峰，機構投資者已經開始在以太坊開店，導致現在觀察到的巨大差距。
短擠壓傳入？
未平倉頭寸的飆升，尤其是達到歷史最高水平的持倉量，總是對加密市場產生巨大影響，即使只是在短期內。目前的水平表明，這兩種數字資產的衍生品目前都非常高，導致槓桿水平極高。
BTC price settles above $19,000 | Source: BTCUSD on TradingView.com
在如此高的水平下，重要的是要記住，雖然更有可能出現空頭擠壓，但它可能會以任何一種方式發生。最終，槓桿水平將開始下降，這就是預期會發生擠壓的時候。無論他們最終以何種方式波動，其影響對市場都將同樣殘酷。
當這種情況發生時，巨大的市場波動和不穩定性將成為當務之急。對於投資者來說，這是一個減少風險以避免陷入這場危機的時候。既定的熊市趨勢和如此極端的槓桿水平可能是災難的根源。
Featured image from CoinDesk, charts from Arcane Research and TradingView.com
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