以下是最近一期比特幣雜誌專業版的摘錄， 比特幣雜誌 優質市場通訊。成為第一批直接將這些見解和其他鏈上比特幣市場分析發送到您的收件箱的人之一， 現在訂閱.
本文涵蓋了比特幣衍生品市場最近的一些行動，以及比特幣與傳統金融系統之間不斷演變的關係。
全球資本市場的行動一直很激烈，各種貨幣大幅波動，更多的債券拋售以及比特幣的短暫看漲背離，這讓多頭興奮不已。
隨著比特幣回升至20,000 美元以上，有一些關於潛在脫鉤的傳言，因為比特幣上漲了7% 以上，而美國股市在上週下跌了約4%。雖然我們當然希望看到比特幣在遺留金融系統日益動蕩的環境中得到緩解的時刻，但我們仍對不久的將來這一結果持懷疑態度，因為數據並不支持它。
有些人認為這張圖表意味著比特幣正在與股票脫鉤
我們不能足夠強調，當前比特幣的交易環境與比特幣本身無關，而更多地與美元有關。隨著各種期限和貨幣的收益率飆升，全球資產的價值也隨之暴跌，這隨後將導致一個清算日，所有資產都將同步拋售。
正如我們喜歡說的那樣，一切泡沫都在消散，因為作為一切基礎的資產——美國國債，正在繼續流血。
讓我們暫時回到比特幣。表現優異的時期是什麼時候，我們可以期待更多嗎？
簡單的答案是，正在發生的購買類型——比特幣期貨市場的多頭頭寸——從來都不是可持續的。
未平倉頭寸激增導致比特幣價格上漲
數以萬計的比特幣淨買入在數小時內變成了淨賣出，因為導致市場價格上漲的未平倉頭寸激增迅速跌至水下。
數以萬計的比特幣淨買入數小時內成為淨賣家
我們對比特幣衍生品市場的看法及其對市場週期狀態的洞察如下：
當浮動利率顯著為負時，現貨拋售和槓桿平倉首當其衝。永續期貨綜合體的可變利率可以讓我們了解多頭或空頭是否過於激進。
當資金費率顯著為負時，可能是因為平倉導致價格低於現貨市場，也可能是由於激進的空頭頭寸推動價格走低。與2021 年的瘋狂相比，當今市場環境下的融資利率要低得多。
與2021 年的瘋狂相比，當今市場環境下的融資利率要低得多
我們的預期是，傳統市場的波動將導致比特幣衍生品大量清算，推動價格低於現貨市場，而空頭交易者則蜂擁而至。這可以從大幅負的永續期貨融資利率（激勵交易者以接近現貨市場利率結算價格的可變利率）中看出。
就2020 年和2021 年市場觸底的水平而言，我們還沒有看到這一點。
據我們估計，今天市場不存在。
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