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最近幾週，我們的大部分分析都集中在比特幣市場目前正在發生的盤整期，特別關注已實現價格作為資本流動低迷的指標。如下圖所示，比特幣的實際市值自8 月初以來增加了870 億美元，否則它可以被認為是網絡上每枚硬幣的總價格。
雖然在絕對值上意義重大，但鑑於比特幣的已實現市值在2017 年牛市後的峰值僅為900 億美元，但相對而言，自2021 年初秋以來已實現的市值並沒有顯著增加。
查看已實現價格的30 天變化率可以為這種動態提供更多背景信息。
為了更深入地了解價格和實際價格的動態，我們可以檢查Delta Gradient 指標。該指標衡量相對於資本流入的市場動能。
根據Glassnode，
“可以通過評估價格變化率或某個時期的垂直度來考慮市場的動量。 最簡單的例子是拋物線式上漲，即價格升值幅度由於市場動能而增加。
“實際價格反映了供應中每枚硬幣最後一次移動的總價格。 已實現價格的急劇上漲表明正在發生真正的有機資本流入，因為在鏈上花費和出售的每一枚硬幣都有一個擁有新資本的買家。 因此，這條曲線的陡峭程度代表了可持續價值增長的合理基線。
“Delta Gradient 計算為現貨價格梯度與已實現價格梯度之間的差值。 因此，該指標衡量投機價值與真實有機資本流入之間動量的相對變化。
“然後應用統計標準化以將歷史值和對數尺度的價格變化帶入一致的尺度。”
