這是一篇觀點社論 Barefoot Mining 的創始人兼首席執行官Bob Burnett。
公平地說，我是通過後門進入了比特幣挖礦的世界。在2017 年之前，我對比特幣的接觸有限。當一位需要使用大量以太坊採礦設備的熟人找到我時，情況發生了變化。由於我30 年職業生涯的大部分時間都在個人計算機行業度過，他希望我能夠利用我的網絡來訪問所需的稀缺GPU，並設計一個企業級服務器來容納它們. 我和我的團隊能夠做到這一點，這是創建我現在經營的公司Barefoot Mining 的催化劑。 （所有比特幣人請注意：我們很快將重點轉移到僅比特幣上，並成為Bitfury 的美國分銷商。）
2017年，“加密”火了一把。因此，尋找投資者將資金投入採礦企業並不是很困難，而且當時支持採礦地點的能源競爭相對較低。因此，獲得採礦設備是進入市場的關鍵推動力。對於Barefoot Mining，我們已經解決了方程式中這個困難的部分，並且由於資本和能源相當容易找到，我們能夠發展到同時運行託管和採礦中心。
2018 年初，該行業進入“加密寒冬”，動態迅速轉變。投資者的興趣降溫，而能源站點仍然充足，並且獲得採礦設備的機會有所緩解。採礦業一直處於這種狀態，直到2020 年下半年比特幣價格上漲且市場動態迅速轉變。基於這種催化劑，新的資金流入市場，採礦設備供應線幾乎瞬間收緊。礦工們第一次開始看到能源市場的稀缺性。
觀察和經歷這些變化向我揭示了一種模式，我現在稱之為“礦工的三難困境”。 Miner’s Trilemma 的第一條公理指出，“在比特幣挖礦業務中，三個變量——資本、能源和挖礦設備——將始終發揮作用，並且至少其中一個始終難以獲得。” 下圖顯示了最近牛市期間市場和礦工三難困境的直觀表示：
（圖表/Bob Burnett，赤腳採礦）
這與當前的市場條件（下圖）形成鮮明對比，在當前市場條件下，可用資金已經枯竭，而採礦設備和定價已大大放鬆。能源站點訪問保持大致相同，有些困難的狀態。這說明了第二條公理，即“當三個變量之一從困難狀態轉移到簡單狀態時，至少有一個處於簡單狀態的變量將轉移到困難狀態。”
（圖表/Bob Burnett，赤腳採礦）
礦工三難困境的重要性在於它提供了一套優秀的規則來確定採礦企業成功的可能性。包括礦山在內的大多數礦業公司一開始就在三個關鍵變量之一方面具有優勢，但長期的成功和增長需要有能力調整併不斷解決困難的變量。因此，如果您正在考慮開展採礦業務、投資私人採礦企業或購買公共採礦公司的股票，請務必檢查該實體解決礦工三難困境的能力，無論難度如何變化。如果他們為每一個都提供了解決方案，那麼就有了一個有能力和經驗豐富的管理層可以執行的業務基礎。缺少這三個中的任何一個，公司最終都將面臨巨大的生存考驗。
這是鮑勃·伯內特的客座文章。表達的觀點完全是他們自己的，不一定反映BTC Inc. 或比特幣雜誌的觀點。