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比特幣礦工的麻煩會引發比特幣價格的“死亡螺旋”嗎？

@PricedinBTC 於7 月9 日發布的關於美國“開採比特幣的成本”的帖子引起了加密社區的關注，尤其是考慮到BTC 礦工最近的頭條新聞。加密熊市和不斷增長的能源成本給採礦業帶來了一場完美風暴，這導致一些公司 裁員 和其他人 推遲所有資本支出. 一些人甚至提出了對比特幣礦工陷入“死亡螺旋”的擔憂。

然而，在美國運營的專業礦業公司Arthur Mining 的首席執行官Raymond Nasser 告訴Cointelegraph，他們的利潤率與@PricedinBTC 的數據並不完全一致。

Arthur Mining 目前的產能為25 兆瓦(MW)，公司專注於環保能源。一開始，人們可能會忽略他們的數字，因為像Marathon Digital Holdings 這樣的上市公司擁有300 兆瓦的發電廠，但這些公司依賴於傳統的電網能源——即使一部分電力來自水力發電廠。

為了實現最佳的環境、社會和治理(ESG) 實踐，較小規模的採礦作業利用石油和天然氣行業中被低估的火炬和滯留天然氣。他們的秘訣是移動比特幣採礦設施，與傳統解決方案相比，它利用更環保、更高效和更有利可圖的能源。

關於礦工16,000 美元的生產成本，納賽爾說：

“這些圖表非常主觀。業內最大的新項目正在尋找離網解決方案，而這張圖表代表了城市地區使用的一些最昂貴的並網能源成本。我們的綜合能源成本低於美國兩個不同州的0.02 美元千瓦時。”

過去一年電費翻了一番

數據來自 快電 顯示，從2022 年3 月起，美國愛達荷州、猶他州、弗吉尼亞州、德克薩斯州、內華達州、北達科他州、內布拉斯加州和俄克拉荷馬州的每千瓦時(kWh) 商業電力成本從0.08 美元到0.09 美元不等。

比特幣網絡的優勢之一是它優先考慮效率，這意味著勞動密集型的生產過程將始終尋求最低的運營成本並轉向這一點。 ASIC 採礦設備是移動的，但更重要的是，還有其他能源的可選性。例如，這些機器可以安裝在集裝箱中，運送到海上石油和天然氣結構，並與振盪電源一起工作。

迄今為止，總部位於加拿大的比特幣採礦數據中心製造商Upstream Data 為天然氣建造便攜式比特幣採礦設備和基礎設施，而無需任何管道或中游設施。在部署了180 多個這樣的數據中心之後，這項活動顯然正在成為主流。

今年早些時候， 美國全國廣播公司財經頻道 探索如何在比特幣開採過程中使用可再生能源，迄今為止，天然氣比特幣開採公司Giga Energy Solutions 已與20 多家石油和天然氣公司簽署了交易，其中四家是公開交易的。

更高的利率和比特幣的崩潰正在傷害BTC 礦工

不管能源如何，礦工們一直在努力解決他們的資產負債表問題。除了比特幣價格下跌的影響外，融資一直是整個行業的主要障礙。 7 月7 日的Cointelegraph 報告研究了工業規模的比特幣礦工如何 欠下約40 億美元的貸款 有些人被迫清算其持有的BTC 以支付資本和運營成本。

但並非每家礦業公司都能獲得傳統的長期銀行融資。因此，這些公司通過提供他們的礦工和基礎設施作為抵押品，創造了一個風險更高的債務結構。隨著比特幣價格暴跌，採礦設備價格也隨之暴跌，進而在他們最需要的時候惡化了他們的融資條件。

Blockware Solutions 分析師Rich Ferolo 6 月28 日向Cointelegraph 表達了他的擔憂：

“對於s17 [ASIC miner]，每千瓦0.07 美元，BTC 需要在18,000 美元左右…… 你會看到很多投降、破產和過剩的機器……更多的是適者生存。 ”

根據納賽爾：

“我們一直通過每周立即再投資或清算我們的比特幣餘額來減輕我們的凸性風險。我們知道，在大多數情況下，憑藉70% 以上的ebitdas 和高效率，過度貪婪地持有比特幣儲備可能會破壞你的運營並讓你付出代價工作，就像我們在過去一個月看到的那樣”。

採礦業存在問題，但影響有限

該行業顯然存在問題，但這可能只是其起步階段的反映。儘管如此，礦工出售的比特幣數量超過了過去幾個月的開採量，這可能會對BTC 的價格造成額外壓力。

這種永無止境的循環強化了“死亡螺旋”理論，但這種過於簡單化的做法並沒有考慮到礦工只是簡單地將他們的機器關閉到某個價格閾值以下，並且許多人將定位到電力成本更便宜的地區，甚至尋找可再生能源的選擇。

儘管隨著網絡變得不那麼安全，挖礦活動的減少實際上會帶來短期風險，但這種風險被誇大了，因為比特幣的難度調整增加了運營礦工的盈利能力。簡而言之，比特幣挖礦業務不會對比特幣價格構成系統性風險。

此處表達的觀點和意見僅代表 作者 並不一定反映Cointelegraph 的觀點。每一項投資和交易行動都涉及風險。在做出決定時，您應該進行自己的研究。