這是前海軍陸戰隊和執業律師Rowdy Yates 的一篇觀點社論。
它有什麼支持？
nocoiners 最常見的批評之一仍然是，“但比特幣沒有任何東西支持。” 這種批評針對的是比特幣缺乏我稱之為“相關可贖回性”的品質。對這種批評最常見的反駁是，“你的美元也沒有任何東西支持。” 這種事實上正確的反應的問題在於它錯過了更深層次的觀點。更深層次的一點是，雖然比特幣缺乏硬通貨的一種傳統品質（相關可贖回性），但它擁有硬通貨的主要但不太明顯的品質：自治。本文旨在探討自治的範圍，如何被相關可贖回性和硬通貨的這些歷史串聯特性的相對價值所掩蓋。
兩種品質的故事
傳統的硬通貨有兩個品質：相關的可贖回性和自主性。第一個更容易理解。從概念上講，相關贖回性是一種貨幣的質量，它有助於快速贖回穩定數量的商品（傳統上是有形商品）。貴金屬造幣說明了這種品質是多麼容易被理解。如果有人用金幣支付你的勞動報酬，你就可以用你的勞動單位換取你可以握在手中的稀有金屬。以貴金屬為背書的紙幣稍微抽像一些，但由於歷史上的兌換實踐，它們有具體的表現形式。考慮一下美國政府在1960 年代之前發行的白銀證書，它允許普通民眾用紙幣兌換真正的白銀。相關贖回性的物理性質有助於使其在認知上為更廣泛的公眾所接受。
相比之下，貨幣的自主性要抽象得多。從概念上講，貨幣自治是一種存在於範圍內的品質，它降低了主權以物質方式操縱貨幣的能力——想想：通貨膨脹和貶值。實際上，我們可以將自治視為限制操縱貨幣的計劃的集合體——小或大、物理或心理障礙。
自治的範圍
與任何抽象概念一樣，寓言可能是一種有用的可視化方式。讓我們想像三個主權國家： Nayib，一個只使用比特幣的國家的主權國家； 艾克，一個只使用金幣的國家的君主； 迪克，一個使用純法定貨幣的國家的主權者。
納伊布可能希望增加稅收以外的支出。但是，他不能增加超出代碼中寫入的比特幣供應量。此外，除非他從事成功的資本密集型工作證明採礦，否則Nayib 不會自動從貨幣供應的任何擴張中受益。最終結果：如果Nayib 試圖以赤字支出購買G3 噴氣式飛機，灣流公司將不得不接受借據而不是比特幣。 Nayib 的貨幣具有高度自治性，並且只有衰減的、不相關的可贖回性。
艾克想成為一個揮霍無度的人，但受到了限制。如果艾克的開支超過他的稅收收入，他有選擇權，但沒有一個可以輕率地追求。首先，艾克可以夾硬幣； 當他的政府接觸到硬幣時，他們可以物理地修剪邊緣並使用碎片來鑄造更多的硬幣。好處是這個選項不是非常勞動密集型的。不利的一面是，即使是艾克所在國家的盲人也可以檢測到該計劃。第二種選擇：艾克可以貶低硬幣的金屬。為此，艾克需要聚合金幣，將它們放入熔爐中，將黃金與更便宜的金屬混合併鑄造新貶值的硬幣。這個選項的勞動強度要大得多，而且通過涉及更多的同謀，該陰謀越來越容易受到偵查。無論哪種選擇，艾克都有心理障礙，即他知道自己違反了監管自己造幣的法律。第三種選擇是開採更多金礦石來鑄造新硬幣。這第三種選擇沒有心理障礙，但卻是三種選擇中勞動強度最大的一種。艾克的貨幣具有中等的自主性和即時的、相關的可贖回性——傳統硬通貨的品質。
迪克也是一個揮霍無度的人，但眾所周知，他不受約束。迪克的國家使用法定貨幣，所以迪克當然只需要讓他的司庫按下印鈔按鈕，赤字就解決了（至少在短期內）。此外，由於這是法定貨幣的性質，迪克的行為是完全合法的，所以他甚至不會因為自己的行為而面臨心理上的恥辱。歸根結底，迪克所做的事情並沒有顯著的短期成本，而且由於成本低，迪克點擊“CTRL P”的誘惑永遠很高。迪克的貨幣有 最低限度 自主性和減弱的、不相關的可贖回性。
這是貨幣自治的範圍：比特幣>金幣>法定貨幣。
為什麼可贖回性是一個難以捉摸的概念？
在歐洲人前往澳大利亞之前，如果歐洲人相信所有的哺乳動物（有哺乳母親的動物物種）都會生下活的幼崽，他們會被原諒。當時，歐洲人所知的每一種哺乳動物都生下了活的幼崽。在澳大利亞動物群廣為人知後，鴨嘴獸對歐洲生物學家的範式產生了影響，因為鴨嘴獸是一種具有哺乳母親的物種，但母親會產卵而不是活產。一旦獲得了現實世界的反例，生物學家就相對容易解開傳統上的泌乳和活產的串聯品質，然後清楚地識別出哺乳動物的正確區分特徵：哺乳期母親。
在比特幣出現之前，如果您認為所有硬通貨都必須具有相關可贖回性，您也會被原諒。當時，每一種傳統硬通貨都有品質，如金幣、雅浦石、貝殼。在比特幣之後，硬通貨的範式被扔了一把扳手，因為比特幣具有自主性，沒有相關的可贖回性。有了這個現實世界的反例，我們現在可以解開自治性和相關可贖回性的傳統串聯品質，並清楚地確定硬通貨的適當區別特徵：自治性。
這段歷史揭示了為什麼關於硬通貨的討論忽視了自主性並專注於相關的可贖回性。從歷史上看，貨幣持有者將硬通貨與其最明顯的特徵聯繫在一起：相關商品的觸覺和可見特徵。相比之下，自治仍然處於陰影中，悄悄地檢查操縱貨幣的計劃。就完全考慮自治的程度而言，它可能只是被主權者視為對其貶低計劃的煩惱。
自治的內生價值
評估相關可贖回性存在一個內在問題，因為該價值位於基礎貨幣體系完整性的下游。例如，如果艾克貶低了他的國家的硬幣，則欠一枚金幣的店主的相關可贖回性與艾克的貶值成正比。如果店主收到的金幣減少了50%，則店主對該貴重商品的相關可贖回性降低了50%。因此，相關可贖回性沒有內生價值； 商品持有者可以隨時貶低他們持有的商品。
相比之下，自治的價值是內生的。在所有條件相同的情況下，謀士越難以讓貨幣貶值，系統就越不會貶值，因此，自治傾向於支持貨幣完整性，這就是自治的價值，即自治是貨幣完整性的上游。就比特幣而言，貨幣的自主性可以防止陰謀家貶低並確保隨著時間的推移的完整性。就金幣而言，貨幣的自主性可以加強貨幣完整性並增強相關可贖回性，但反之則不然。
講話要準確
巴比倫的古代神馬爾杜克從能夠清晰地看到和說出魔法話語的能力中獲得了他的神話力量。識別、命名和分析硬通貨品質的重要性不可低估。這個過程至關重要，不僅因為它闡明了我們對硬通貨的理解（看得清楚），還因為它在這個過程中強化了我們的語言工具包（說清楚）。如果沒有一種修辭手段將相關可贖回性與硬通貨脫鉤，“它的支持是什麼？” 仍然是一個難以反駁的批評，儘管它可能是空洞的。
比特幣人直觀地理解自治的價值主張，但這種理解通常是隱含的。對貨幣自治的明確理解加速了比特幣人教育和說服無幣者比特幣優點的能力——比特幣是現存最堅硬的貨幣。經驗使這一點不言而喻； 回想一下你有多少次有過非凡的想法，但你缺乏表達這些想法的語言，直到模因、電影或文字大師出現並為你打破修辭障礙。這種修辭力量的一個典型例子是“黑客帝國”創作者的“藥丸”用語。諸如“紅色藥丸”、“藍色藥丸”，當然還有“橙色藥丸”之類的術語可以讓您以清晰準確的方式描述一個非常繁瑣和抽象的概念。即使有人從未看過《黑客帝國》，你也可以引導新手穿過情節線，但仍能說明你的觀點。支撐硬通貨的繁瑣概念也帶來了類似的困難。通過使用軼事、強化的口頭工具包和對硬通貨的清晰理解，比特幣人可以將關注點從相關可贖回性轉移到貨幣自主性，並推動對話向前發展。
這是Rowdy Yates 的客座帖子。表達的觀點完全是他們自己的，不一定反映BTC Inc. 或比特幣雜誌的觀點。