在今年開局艱難之後，比特幣在3 月的最後幾天突破了幾個月來最窄的交易區間。現在，隨著數字代幣接近另一個關鍵趨勢線，投資者想知道他們是否會再次失望。
隨著最大的加密貨幣接近他幾週前預測的30,000 美元至50,000 美元區間的頂部，Michael Novogratz 週四表示，他對加密貨幣“更具建設性”，同時也沒有提供新的預測。這位億萬富翁投資者早些時候曾警告不要隨著美聯儲加息，預計2022 年將大幅增長。
根據彭博彙編的數據，截至3 月26 日的51 天內，比特幣的交易價格在50 天均價的10% 以內，這是自2020 年7 月以來最長的緊張交易時段。上週末的突破抹去了全年的損失，但比特幣的交易價格仍比11 月創下的歷史高點低約30%。
現在，它正在接近一個可能更重要的門檻——它的平均價格超過200 天。截至週五，該代幣的交易價格低於該閾值已有95 天，這是自2019 年4 月以來最長的看跌模式。在3 月28 日達到其200 天均值的1% 之後，它現在距離該閾值約4%。
與市場上許多其他風險較高的領域一樣，數字資產一直受到美聯儲致力於抑制通脹的困擾，以及俄羅斯無端入侵烏克蘭引發的動盪。這使得比特幣整年都在上下波動。
比特幣愛爾蘭共和軍的首席運營官兼聯合創始人克里斯克萊恩說：“似乎在某個範圍內，比特幣開始看起來像一場乒乓球遊戲。“整個市場都存在逆風，而不僅僅是加密貨幣。我們的通貨膨脹不是暫時的。加息和關於經濟衰退的討論存在不確定性。有很多人在場邊等待。 ”
市場觀察人士看到了今年流行的一種解釋：比特幣的走勢與股票相同。在3 月份代幣小幅飆升的同一時期，標準普爾500 指數上漲了6%，並結束了今年最好的一個月。代幣和股票指標的90 天相關係數現在為0.55，是自彭博開始跟踪數據以來的最高讀數。 （係數為1 意味著資產正在同步移動，而負1 則表明它們正朝著相反的方向移動。）
包括James Malcolm 和Alexey Ostapchuk 在內的瑞銀策略師表示，很難找到證據表明人們對加密貨幣的興趣更廣泛。
他們指出在線搜索興趣低迷，期貨交易量和融資利率低迷。
“如果你只看這些圖表，你會說’走開，什麼都沒有發生。改天叫醒我，’”該銀行外彙和加密研究主管馬爾科姆在電話中說。他描述了比特幣的交易“仍處於區間的中間”，並表示他堅持自己的觀點，對於加密貨幣來說，今年將是艱難的一年。
馬爾科姆說，我們正處於牛市和熊市都可以提出令人信服的敘述的時刻。 “如果你想講一個負面的故事，我們仍然比11 月下降了35%。如果你想講一個積極的故事，我們從1 月份的低點上漲了45%”。
由Alexander Saunders 和Hannah Sheetz 領導的花旗銀行分析師研究了四種模型，包括股票到流量，試圖對這枚代幣進行估值，得出的範圍在20,000 美元到152,000 美元之間。
可以肯定的是，加密產品仍在流入，瑞銀彙編的彭博數據顯示，數字資產ETF 在過去兩週吸引了大約5.5 億美元。瑞銀表示，這還不包括來自CoinShares 的新Solana 產品，該產品管理著約1 億美元。
這使得許多投資組合經理都在為如何向客戶推薦加密貨幣而苦苦掙扎。
“從投資的角度來看，它應該被視為具有高度投機性的東西，不應成為客戶投資組合中有意義的一部分，因為它的波動性非常高，而且隨著時間的推移只是不確定的效用，”高級投資組合經理Jeremy Zirin 和瑞銀資產管理私人客戶美國股票負責人在電話中表示，“我更多地將其視為個人投資組合的投機成分。”
SoFi 投資策略主管Liz Young 表示，由於加密是一種新的資產類別，它可能會出現很大的波動。當前時刻正在開創歷史先例，投資者和策略師正試圖弄清楚比特幣在經濟周期的不同點上的表現及其相關性。但由於它對投資者來說仍然是新事物，因此很難將其標記為通脹對沖或價值儲存。 “它在不同的時間點完成了所有這些事情。”
她說：“我告訴那些對加密感興趣的人，可以將你的投資組合的一小部分放在裡面。”“我不認為這是一個正在消失的資產類別。 我確實認為它就在這裡，而且會一直存在，但在接下來的幾年裡，它將經歷許多不同的價格發現階段。”