二戰結束後，德國陷入了絕望的境地。說這些話不符合這個國家的蹂躪狀態是輕描淡寫的一個很好的例子。僅所有戰後的瓦礫，如果堆積起來，就會飆升到4 英里以上的天空。
在所有的破壞中，出現了錢來促進少數可供出售的商品的交換。有些人可能會問，這怎麼可能，因為沒有多少政府可言，只是自由主義者不需要觀察到在金錢問題上不需要政府。由於人們希望得到東西以換取他們所擁有的東西，所以無論哪裡有生產，錢總是顯而易見的。正如我在新書中指出的那樣 金錢混亂，在商品和服務流通的地方，總能找到金錢——是的——被一隻看不見的手賜予我們。
在德國，香煙成為交換媒介。隨著德國馬克被摧毀，並且作為法定貨幣實際上無效，香煙聲稱自己是旨在促進商品和服務交換的最穩定的措施。在戰後的德國，香煙可以與異性交換食物、相機，甚至是夜晚。貨幣的唯一目的是實現實際商品和服務的交換，而香煙在德國是卓越的貨幣，正是因為那些交換實際商品、服務和好處的人將它們視為最可信的衡量標準。請停下來想一想。
請以現代生活為先考慮。許多應該更了解的人，包括自由主義者在內，聲稱“沒有自由的貨幣市場”。除了有。我們首先知道這一點，因為在美國境外流通的美元比在美國境內流通的多。先前的事實是證據表明，在交換問題上，生產者不只是接受任何貨幣，包括他們所居住國家的貨幣。
更具體地說，一旦與烏克蘭的戰爭開始，一旦許多俄羅斯人開始離開自己的國家，俄羅斯人民做了什麼？他們迅速提取了銀行賬戶中的美元，同樣，他們與俄羅斯同胞交換瞭如何獲取美元的技巧。當你在逃亡時，美元支配著全世界的商品和服務。沒有錢的“自由市場”？
為什麼是美元？儘管它有明顯的缺點，包括與不穩定有關的缺點（參見全球每日7 至10 萬億美元的貨幣交易），但它仍然是- 迄今為止- 世界上最受信任的貨幣。它是最值得信賴的，因為至少相對於其他貨幣而言，它具有相當好的合理穩定性歷史。因此，儘管幾十年來美元持有者遭受了一系列不穩定和貶值，但美元仍然在幾乎任何地方被接受為媒介。
這將我們帶到了比特幣。南加州大學教授Nik Bhatia 在 分層貨幣 那個比特幣
比特幣
同時，很難證明它會以金錢的形式出現 出類拔萃 正如其支持者所想像的那樣。他們將其稀缺性作為賣點，但實際上貨幣數量僅受生產限制。看上面。哪裡有生產，哪裡就有錢在生產者之間轉移商品和服務。好貨幣的數量根據定義是無限的，因為貨幣總是生產的恆定結果。由於比特幣不能隨著生產而增長，它在邏輯上不能促進相同的交換。
有人奇怪地說，上面討論的稀缺性是比特幣的一個特徵。雖然黃金繼續被發現，但比特幣的上限為2100 萬枚硬幣。這樣的觀點誤解了黃金兩次，現實地誤解了金錢。這意味著好錢的價值會繼續增長。實際上，好錢就像一英尺、一分鐘或一湯匙。它是恆定的。假設比特幣的價值不斷上漲，不斷上漲，那將如何推薦它作為貨幣呢？貨幣是一種促進交換的價值協議。那麼，一個不是衡量標準的衡量標準怎麼能像金錢一樣工作呢？
此外，黃金並沒有從稀缺性中獲得其貨幣品質。黃金作為貨幣的用途正是因為這種黃色金屬本身的價值既不漲也不跌。由於獨特的庫存/流動特性，黃金是恆定的。變動的是它所衡量的貨幣和商品，而不是黃金本身。這是至關重要的。 Per Bhatia 本人認為，隨著越來越多的生產商認識到黃金相當獨特的穩定性，黃金作為貨幣出現了數千年。
所有這些都說明了比特幣未來的挑戰。甚至一秒鐘都不會對它變成什麼樣子嗤之以鼻，歷史很清楚，渴望用產品交換產品（貿易的定義）的市場參與者總是發生在最穩定的交換媒介上。並且出於顯而易見的原因：他們希望獲得與他們帶給市場的大致相等的收益。
比特幣的問題在於，正如它最大的啦啦隊長無意或含蓄地承認的那樣，它不可能是穩定的。供應中固定的東西在邏輯上是不可能的。作為對稀缺性的投機，比特幣可能會繼續蓬勃發展，但它不可能是後者，也不能是金錢。這不是評論家的評論，而是承認貿易是什麼，以及商品和服務的生產者一直要求什麼。他們想要比特幣不能成為的東西。這是在工作的自由市場。