在3 月底/4 月初，比特幣期貨基差出現了令人印象深刻的複蘇，將市場情緒推回了積極狀態。這是在期貨基差數月下跌之後出現的，因此這種複蘇是市場上可喜的發展。然而，這將被證明是短暫的，因為期貨基差在4 月中旬急劇下跌。現在，它正跌向一年來的低點，留下一連串謹慎的投資者。
接近一年低點
比特幣回落至30,000 美元對期貨基礎產生了深遠的影響。由於投資者情緒基本上轉為負面，基差損失了其在3 月底獲得的大部分收益。不過，跌勢並未就此停止，因為基差現已跌至一年低點。
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在過去的一年裡，基差總共有兩次觸及這個低點。第一次是在2021 年7 月20 日，緊隨其後的是著名的夏季空頭擠壓。這是在大型清算迫使散戶試圖通過做空市場來彌補損失之後發生的。
今年2 月18 日，期貨基差再次跌至此低位。不過上一次，它在達到7 月20 日的低點之前已經恢復，並在4 月達到最近的峰值。與7 月20 日的低點不同，比特幣價格在2 月的低點之後盤整。因此，當期貨基差跌至如此低位時，沒有給出清晰、一致的預期。然而，與去年夏天相比，它現在的波動性要小得多。
BTC futures basis close to one-year lows | Source: Arcane Research
離岸期貨市場的平均期貨基差目前處於2.12% 的低位，週日曾觸及2.02% 的低點。這考慮了除CME 之外的所有加密期貨交易所。這一次，期貨基差的下降也以清算為特徵，儘管沒有7 月份的情況那麼明顯。
比特幣價格如何反應
自跌至37,000 美元的水平以來，比特幣一直處於緩慢但穩定的複蘇趨勢。數字資產迅速跌破40,000 美元以上並非聞所未聞，但在當前市場狀況下的複蘇對比特幣來說是一項令人印象深刻的壯舉。
由於之前發生的期貨基差下跌，從這一點開始的複蘇可能對比特幣非常有利。 7 月下跌之後的空頭擠壓有效地將加密貨幣推向了大規模的牛市趨勢，最終在11 月創下歷史新高64,000 美元以上。
BTC holding against the bears | Source: BTCUSD on TradingView.com
復甦也標誌著2 月份的下降，儘管程度較輕。在當前勢頭停滯的趨勢下，期貨基差可能會進一步下跌一周，然後才能開始向牛市趨勢復甦。
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在撰寫本文時，比特幣的交易價格為39,002 美元。多頭繼續發起強烈反對，導致36,000 美元至38,000 美元的支撐位走強。
Featured image from Bitcoinist, charts from Arcane Research and TradingView.com