日本央行行長黑田東彥週五表示，他沒有考慮提高日本的最低利率。
花井徹/彭博社
隨著比特幣在全球範圍內傳播信譽，日本的Haruhiko Kuroda 說“拿著我的啤酒”。
週五，金融界的目光注視著日圓大出血， 日本銀行 黑田知事做了——什麼也沒做。沒有絲毫的舉動來填補今年日元下跌16% 的漏洞。不是中央銀行處於最重要地位的最小暗示。對於決心將日元兌美元匯率推高至150 的交易員來說，這幾乎沒有什麼指導意義。
這是一位受人尊敬的經濟學家在九年前為恢復對日本經濟的信任而進行的一次奇怪的超然表現。
畢竟，黑田東彥在2013 年獲得了日本央行的最高職位，一勞永逸地結束了日本的通縮噩夢。他在1990 年代和2000 年代的前任們花了數年時間一次又一次地補充眾所周知的貨幣大酒杯。當黑田東彥出現時，他超大了碗，添加了一系列新成分，並在日本央行總部打了一個“24/7 全天候開放”的標誌。
事情沒有按計劃進行。從2013 年到2019 年初，黑田東彥的激進寬鬆政策不斷推高國內生產總值和股價。但導致消費增加和通貨膨脹的工資增長的良性循環從未實現。
然後是2000 年的Covid-19， 供應鏈混亂 2021年和俄羅斯入侵烏克蘭。這些事件的累積效應意味著黑田東彥的團隊終於迎來了2% 的通脹——而且他們對此非常高興。
日本的通貨膨脹是“壞”的那種。它並非源於需求的有機增長。相反，由於在貨幣貶值的情況下以高價購買商品，日本正在輸入通脹。日元跌至20 年來的最低水平135，應該讓黑田東彥的團隊知道為什麼週五的政策會議如此關鍵。以及為什麼它的不作為意味著日元現在正在與比特幣競爭到底。
誠然，日本央行在率先實施量化寬鬆政策大約20 年後，處於一個糟糕的境地。黑田東彥的前任在1999 年首次將利率降至零。在2000 年和2001 年，它設計並實施了量化寬鬆政策。黑田東彥在2013 年被聘用時，他的任務是為日本央行的 打擊通貨緊縮.
黑田東彥開始壟斷債券和股票市場，併購買任何有意義的資產，以試圖為經濟注入支持。到2018 年，這種囤積行為使日本央行的資產負債表規模擴大到超過日本年度GDP 的規模。
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保羅·楊/彭博社
從本質上講，黑田東彥的機構陷入了困境。如果它停止購買資產，市場可能會恐慌。如果他進一步增加流動性，黑田東彥就有加速日元下跌的風險。黑田東彥選擇了第3 號門：假裝日元似乎在與比特幣競爭，看哪個是更可悲的價值儲存方式。
“有趣的是，東京想成為 加密交易中心，但日元本身看起來非常像比特幣，”一位駐香港的貨幣分析師打趣道。
黑田東彥可能選擇了三者中最差的一個。當然，正如穆迪分析經濟學家Stefan Angrick 指出的那樣，日本央行週五增加了對外匯風險的“罕見參考”。不過，一般來說，安格里克指出，“否則它會保持之前溝通的基調。” 底線，他說，“黑田拒絕眨眼。”
但他是否也向世界市場暗示日本央行在2022 年左右缺乏脈搏？一方面，日本央行對能源成本上漲帶來的價格上漲壓力將消退的信心肯定會在2021 年帶來令人不安的氛圍。這聽起來有點像讓杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）領導的美聯儲在2022 年陷入如此困境的通脹只是暫時的論點。
需要的是東京決策圈的生活證明。週五是黑田東彥提醒日元空頭日本央行有日本金融穩定計劃的機會。交易員應該小心嘗試日本央行和財政部官員的耐心。這也是黑田東彥在全球市場上重新獲得一些影響力的機會。
請記住，中央銀行業務是一場信心遊戲。當日本央行降息時，它需要銀行家和投資者大膽採取行動。這被稱為“乘數效應”。這就解釋了為什麼黑田東彥甚至會變魔術 彼得潘 為戲劇性的效果不時拉動消費者多花錢。
日本央行週五的不作為有可能向市場傳達黑田時代的所有魔力已經消失的風險。許多人認為這是很久以前的情況。幾年來，日本央行基本上一直處於自動駕駛狀態。而且，看起來，沒有魔法。