比特幣和滯脹風險的增加

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上週，我們討論了全球能源危機的開始以及對比特幣挖礦的下游影響每日潛水#069. 今天，我們將介紹能源成本飆升、滯脹風險以及這些因素如何增加未來信貸危機風險的最新發展。

滯脹的風險

上個月，彭博終端上有超過4,000 篇報導提到滯脹。這是市場上日益嚴重的經濟問題，我們正在密切關注。滯脹是指通貨膨脹率上升、經濟產出停滯和高失業率的經濟時期。

從歷史上看，滯脹往往伴隨著石油衝擊。現在，我們看到西德克薩斯中質原油的每桶價格在當前全球石油供需失衡的情況下達到七年高位。隨著歐洲和亞洲的天然氣和煤炭短缺，這些因素正在增加出現滯脹情況的市場機會。

在能源價格最近飆升的情況下，石油輸出國組織、俄羅斯及其盟友（稱為OPEC+）昨天見面決定維持其先前商定的生產供應，而不是進一步增加供應。美國呼籲歐佩克+增加供應，強調天然氣價格上漲對全球經濟復甦構成威脅。

對於通脹上升，能源價格上漲將影響天然氣價格、消費者取暖費用和製造生產成本，這些成本可以通過價格上漲和經濟產出放緩轉嫁給消費者。

我們已經可以看到這一趨勢通過中國生產者價格指數（PPI）在8 月份上漲9.5% 而中國消費者價格指數（CPI）為0.8% 的飆升而發揮作用，表明中國消費者的購買需求疲軟。中國製造商可以將增加的成本轉嫁給在大流行後需求和CPI 均強勁的西方和外國消費者。對美國來說，這與貨幣政策準備收緊的同時發生。

來源： 彭博社