比特幣（比特幣) 在短暫測試18,300 美元的阻力位後，價格在12 月14 日至12 月18 日期間下跌了11.3%。
此舉是在美聯儲主席卸任後標準普爾500 指數期貨7 天修正8% 杰羅姆鮑威爾發表強硬聲明 在12 月14 日加息後。
比特幣價格回落至通道支撐
宏觀經濟趨勢是近期走勢的主要驅動力。例如，從為期5 週的上行通道支撐位16,400 美元的最新反彈歸因於 日本央行努力遏制通貨膨脹.
日本央行於12 月20 日提高了政府債券收益率的上限，目前該收益率處於2015 年以來的最高水平。
然而，並非所有事情都對比特幣有利，因為礦工一直在努力應對接近歷史最高水平的哈希率和不斷增加的能源成本。例如，12 月20 日，比特幣礦工 Greenidge與其債權人達成協議 重組價值7400 萬美元的債務——儘管該交易要求礦工出售近50% 的設備。
此外，比特幣礦業上市公司 據報導，Core Scientific 申請了第11 章破產保護 12 月21 日。雖然該公司繼續產生正現金流，但收入不足以支付運營成本，這涉及償還其比特幣挖礦設備的租賃費用。
在這些事件期間，比特幣持有16,800 美元，因此在這些水平上有買家。但讓我們看看加密衍生品數據，以了解投資者是否增加了對比特幣的風險偏好。
比特幣期貨回歸現貨溢價
固定月份期貨合約的交易價格通常比常規現貨市場略有溢價，因為賣家需要更多的資金來延長結算時間。技術上稱為期貨溢價，這種情況並非加密資產獨有。
在健康的市場中，期貨交易的年化溢價應為4% 至8%，這足以補償風險和資本成本。
很明顯，在過去30 天內將指標推高至零以上的嘗試完全失敗了。沒有比特幣期貨溢價表明對看跌押注的需求增加，並且該指標從12 月14 日到12 月21 日有所惡化。
目前1.5% 的折扣表明專業交易員不願增加槓桿多頭（多頭）頭寸，儘管這樣做實際上是有報酬的。
不願放棄多頭的頂級交易員
儘管如此，投資者仍應分析多空比率，以排除僅影響季度合約溢價的外部因素。
該指標從交易所客戶的現貨頭寸和永續合約中收集數據，更好地告知專業交易員的頭寸。
儘管比特幣在12 月19 日曾短暫跌破16,300 美元，但專業交易員並未根據多空指標減少槓桿多頭頭寸。例如，在12 月16 日至12 月21 日期間，火幣交易員的比率穩定在1.01。
同樣，隨著該指標在五天內從1.02 升至目前的1.04，OKX 的多空比率略有上升。
最後，該指標在幣安從1.05 略微上升至1.07，證實交易員在測試上升通道支撐後並未轉為看跌。
16,800 美元支撐位的強度是一個看漲指標
交易員無法確定沒有期貨溢價必然轉化為看跌價格預期——例如，對交易所缺乏信心可能會趕走潛在的槓桿買家。
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此外，頂級交易商多空比率的彈性表明，儘管近期價格下跌，但鯨魚和做市商並未減少槓桿多頭。
從本質上講，考慮到來自礦工的負面消息以及加息對風險市場的利空影響，比特幣價格走勢出人意料地積極。
因此，只要16,500 美元的通道支撐位繼續守住，多頭就有理由相信年底前再次上攻18,400 美元的波段上限是可行的。
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