比特幣可能有很多壞東西——投機泡沫、能源消費者、詐騙工具——但它不是龐氏騙局。
查爾斯龐氏的特殊騙局 涉及用新資金而非實際投資為他的投資基金的回報融資； 當資產價值下跌和新資金枯竭時，所有龐氏騙局都會失敗。
比特幣沒有回報，所以它不是龐氏騙局。但確切地說，它是什麼更難命名。這既不是什麼也不是一切。
我的意思是，比特幣沒有實質，本質上也不是有用的，不像以前泡沫的對象，比如1636年的荷蘭鬱金香，1711年的南海公司，1989年的日本房地產，或者2000年的互聯網股票。
其他泡沫涉及對具有某種內在效用的現有項目的瘋狂高估，並在價格暴跌和後期投機者破產後繼續存在。
比特幣泡沫
比特幣是在2008 年憑空創造出來的，雖然它應該是一種新的貨幣形式，但很明顯這永遠不會發生。不會被允許的。
那麼為什麼人們仍然為他們每人支付30,000 美元，這筆錢可以讓他們獲得像樣的汽車或非常愉快的家庭假期？
這是因為，我認為，比特幣就像彩票一樣吸引著現代資本主義的受害者，因此它既是它失敗的徵兆，也是它失敗的象徵。
現在已經很清楚了，1980 年代由米爾頓·弗里德曼、瑪格麗特·撒切爾和羅納德·裡根等人引入的企業自由市場資本主義的新自由主義版本極大地造福了富人，並大大增加了不平等。
利潤增長以犧牲工資為代價，而中央銀行印鈔——以拯救經濟擺脫導致經濟在2008 年破產的銀行過度行為，然後從大流行中解救出來——推高了資產價值，進一步使資產的富有所有者受益。
但是，雖然每個人都知道這一切，但一切都沒有改變，因為骰子仍然被加載，獲勝者仍然負責。
2008 年10 月，全球金融危機最嚴重的時候，也就是美聯儲開始印鈔的前一個月，中本聰在加密郵件列表上發布了一篇論文，標題為 ‘比特幣：點對點電子現金系統‘，本質上是為那些落後的人描述現有金融系統的巧妙替代方案。
他或她並沒有設計投資資產，而是設計了一種新的交易記錄方式，該方式使用無法更改的廣泛消息鏈，由稱為比特幣的代幣支持。
但是由於可以創建的代幣數量有2100 萬個的內在限制（與不斷擴大的法定貨幣不同），並且由於現有的金融體系已經如此嚴重地失敗了這麼多，它逐漸建立了一個狂熱的追隨者——在首先是一個小型的邪教，然後是運動，然後是投機泡沫。
（順便說一句，在比特幣誕生一個月後，巴拉克奧巴馬本應為那些被資本主義留下的人提供政治再平衡，但他沒有，事情仍然如萊昂納德科恩在1988 年所描述的那樣：
每個人都知道骰子已加載
每個人都用手指交叉滾動
每個人都知道戰爭結束了
誰都知道好人輸了
每個人都知道這場戰鬥是固定的
窮人窮，富人富
事情就是這樣
大家都知道
八年後，唐納德特朗普表現得更加極端，但他實際上只是富有的贏家之一，在他的一個任期內，他通過堆疊最高法院永久改變了美國。但這完全是另一場可怕的災難）。
比特幣/加密貨幣泡沫是由三種類型的人推動的：第一，騙子，世界總是出沒，而且永遠都會出沒； 第二，那些被擲骰子的人，他們厭倦了失敗，並認為他們找到了可以幫助他們獲勝的東西； 第三，那些真正想要替代現有金融體系的人，他們認為現有金融體係受到操縱。
我想後兩者基本相同，只是真正的信徒比賭徒有更長的時間跨度。
這就是結局？
2010 年初，也就是誕生18 個月後，比特幣悄悄地以不到一分錢的價格轉手。在那年年中，它的第一次大運行，充電到10c。
然後在2011 年出現了第一次適當的泡沫和崩盤：從30c 到30 美元，然後又回到3 美元——上漲了100 倍，下跌了90%。
然後在2017 年上漲到17,000 美元，當時它被與1636 年的鬱金香狂熱和歷史上所有其他泡沫（即使在當時也是最大的泡沫）進行了比較。它跌至3500 美元，跌幅達80%。
然後，在大流行引發了新一波印鈔潮之後，在許多人看來，進一步侵蝕了現有金融體系的基礎，價格飆升至69,000 美元的峰值。它現在已經第四次崩盤，跌至21,000 美元，跌幅達70%。
修正越來越小——90%、80%，現在是70%。
這是世界與加密貨幣和點對點現金調情的終結嗎？
可能不是。
比特幣是眾多區塊鏈之一，這些區塊鏈作為所謂的Web 3.0 的一部分逐漸滲透到金融系統和商業領域，儘管關於這個新版本的互聯網是真實的還是被過度炒作的牛市存在一個有趣的爭論。
它可能最終成為後者，僅僅是因為帝國反擊——也就是說，工業/銀行/政治寡頭聯合起來以確保點對點商業不會發生——也就是說，我們必須繼續向企業中介支付費用開展業務，而不是使用區塊鏈直接相互交易。
因此，這一切可能最終都成為一場被財閥粉碎的烏托邦式無政府主義實驗——就像20 世紀初命運多舛的無政府工團主義運動一樣。
但在中本聰發表開創性論文14 年後，大約有20,000 種加密貨幣價值略低於1 萬億美元，其中包括比特幣的4050 億美元，低於峰值的2.8 萬億美元。
所以有一些實質內容，但相比之下，全球股市總價值為120 萬億美元，因此加密世界仍然很小。
這20,000 個加密貨幣中的許多將消失，甚至可能是其中的大多數，但不是全部。
艾倫·科勒每週寫兩次 新日報. 他同時也是雜誌的主編 尤里卡報告 和ABC 新聞的財經節目主持人