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在之前的每日潛水中,我們研究了長期和短期持有者的供應動態及其對比特幣市場的意義。今天,我們將進一步研究牛市和熊市期間短期持有者的動態。
在我們開始之前,重要的是為那些可能不熟悉的人定義一些術語。
在這篇文章中,當提到成本基礎時,我們指的是已實現價格,它使用比特幣區塊鏈上最後一次轉移硬幣的價格。由於比特幣賬本的透明性,我們可以量化各種持有者群體的成本基礎。以下是在今天的每日潛水中經常提到的一些其他術語和縮寫。
- 成本基礎 = 實現價格
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MVRV = 市場價值(價格)與已實現價格比率
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LTH = 長期持有人
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STH = 短期持有人
讓我們深入了解。
短期持有者成本基礎分析
下圖是短期持有人隨時間推移的成本基礎:
很明顯,STH 成本基礎圍繞比特幣價格波動,但在進一步分析時,牛市是由流入市場的新資金驅動的,因此價格將遠遠超過STH,因為新資金競爭性地競標分配。考察2020年初以來STH成本基礎與價格的走勢,以及2017年的牛市。
我們可以使用STH MVRV(短期持有人市場價值與實現價值比率)顯示與比率相同的值。請注意1.0 如何在牛市中支持STH MVRV?
這可以被認為是新參與者積極捍衛他們的平均成本基礎,因為他們繼續積累頭寸規模。