比特幣分析師兼軟件公司Hypersheet Willy Woo 的聯合創始人認為，儘管觀察到“峰值恐懼”水平，但鏈上指標表明BTC 並未處於熊市。
Woo 表示，在1 月30 日由Peter McCormack 主持的比特幣做了什麼播客上發言 關鍵指標 例如大量長期持有者（錢包持有五個月或更長時間）和 積累的增長率 表明市場尚未轉向熊市：
“從結構上講，這不是熊市設置。 儘管我會說我們正處於恐懼的頂峰。 毫無疑問，人們真的很害怕，這通常是 […] 一個購買的機會。 ”
我猜BTC 最近很搶手 pic.twitter.com/5h1IeMT2lK
——Willy Woo（@woonomic） 2022 年1 月29 日
在短期內，Woo 指出，“你不會經常在沒有反彈的情況下出現這種回調”，並且潛在的跌至20,000 美元似乎是不可行的，因為它將復制2018 年的崩盤進入熊市僅僅三個月而不是一年。
自11 月創下69,000 美元的歷史高位以來，BTC 的價格已下跌約44%，這位分析師稱，機構期貨交易是過去三個月穩步下跌和持平的主要原因。
Woo 建議，過去幾年主流交易者的湧入和BTC 期貨市場的推出已經顯著改變了BTC 的市場結構，其中價格直接與“宏觀交易者關注傳統股票的風險規避風險”相關。 ”
“你知道，從2019 年到2020 年，如果你在鏈上觀察投資者的所作所為，他們正在增持，但你看不到價格的任何影響，因為價格實際上是由期貨交易所的交易員決定的，”他說。
這位分析師列舉了大量五個多月未賣出的長期持有者，以及在40,000 美元附近停止賣出的交易員以及 穩定的積累率 作為保持看漲的關鍵原因。
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“大多數代幣已經放在那裡超過五個月，而這樣做的人，他們已經持有五個月，他們不會虧本出售，他們會在有利潤時出售，而你”每當它突破歷史高點並出現非常強勁的反彈時，就會看到這一點。 ”
在採用率方面，比特幣的用戶與1997 年的互聯網用戶大致相同。
但比特幣的增長速度更快。在當前路徑上的未來4 年將把比特幣用戶帶到1b 人，這相當於2005 年的互聯網。 pic.twitter.com/Np9yTR3WkL
——Willy Woo（@woonomic） 2021 年2 月1 日
他還認為，熊市的一個關鍵指標通常是“新手”或新的持幣者佔多數：
“2018 年的熊市處於頂峰，新人持有代幣，並且循環重複。 那些人要么賣出，要么那些沒有成為頑固的hodlers的人，他們在下一次漲勢時賣出。”