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在這一集中 比特幣雜誌的“美聯儲觀察”播客，Christian Keroles 和我歡迎Greg Foss 回到節目中，討論他撰寫的新文章 比特幣雜誌 從高收益信貸領域的專業人士那裡了解恆大。在這裡，我們對福斯有了更深入的了解，討論的不僅是恆大和高收益的事情真相，還有他心愛的加拿大和對未來的一些預測。
恆大傳染病
恆大是一個不斷變化的局面，我們可能更不應該稱它為恆大，因為它已經遍布中國高收益金融領域，使整個中國房地產市場在崩潰的邊緣搖搖欲墜。我們可以稱之為中國金融危機。
我們的採訪遵循了他的大綱 文章 “恆大對風險資產和比特幣的宏觀經濟影響。” 福斯首先將恆大的違約規模與雷曼兄弟的違約規模進行了比較。嚴格來說，恆大的資產負債表規模大約是雷曼兄弟違約規模的四分之一到三分之一。這是相當大的，但不應破壞整個金融體系的穩定。福斯指出，更有可能的是中國和新興市場的集中傳染。
Foss 指出，這次中國金融危機已經影響到中國的信用利差，以至於它們的定價就像BBB 級債券一樣。如果利差繼續擴大，來自世界第二大經濟體的債務可能會像垃圾債券一樣交易。投資者將不得不開始問自己，如果中國是垃圾，那麼所有其他新興市場呢？信貸蔓延可能會迅速蔓延。
比特幣估值模型
作為信用專家，Foss 有一個非常有趣的比特幣估值模型，他有 寫得很深 在 比特幣雜誌. 他的模型的基礎是，“BTC 是對法定發行主權國家信用質量下降的保險。” 由於比特幣沒有交易對手或貶值風險，因此我們將比特幣視為多頭波動性頭寸。
他的計算令人著迷。我建議你看看他的作品 比特幣雜誌 上面鏈接到他詳細介紹的地方，但足以寫下這篇播客，他將比特幣的內在價值計算為“當前的信用違約互換(CDS) 利率和G-20 國家的總負債”。隨著未來幾年主權信用質量下降，CDS 利差將擴大，比特幣作為無交易對手保險的價值將增加。