中央財經法學院教授鄧建鵬認為，規制虛擬貨幣交易應建立長機制，一方面要認真執行行為習慣亂象行為；另一方面要研究和實施有效的監管手段。
原標題：《虛擬貨幣交易亂象的法律規制研究》
撰文：鄧建鵬，中央財經大學法學院教授、金融科技研究中心聯席主任
來源： 人民論壇
虛擬貨幣發行和交易是區塊鏈金融的重要應用，但其領域有相關技術鏈，具有匿名性，無准入標準，存在無資金合法性來源審查等問題，在合規方面存在部分鏈去中心化金融應用項目缺乏明確的法人實體，給增長帶來的損害。具有完善的機構各方面的作用，有監督的力量實施，推進鍊鍊金融合規建設；有應有的研判未來如何加強區塊鏈去中心化金融的可調節性，使代碼團隊開發與風投機構受到有效約束。
區塊鍊是借助基於數據庫存儲、對點傳輸網絡和非點機械設備等支撐的新型技術。虛擬貨幣發行和是區塊鏈金融領域的重要應用，區塊鏈技術發行的虛擬貨幣近年來流行大眾眼球關注。特別是自2020 年下半年以來，由於產量半減少效應，以比特幣為代表的虛擬貨幣市場價格快速上漲。 ”）推出各種具有高收益的“流動性天數”；外部話題界有關話題；為特定虛擬流行「喊單」，這些因素共同助推了主流虛擬流行價格，2021 年的大量膨脹引發國內稀有的「戶散」迫不及待地跑進場，金融高度集中。
虛擬交易平台推出一些基於虛擬貨幣的各類投資，缺乏投資者知識控制。因此，虛擬貨幣價格的暴漲暴跌往往是常態。此外，虛擬貨幣交易多為境外法人實體，遠離中國金融監管機構，利用虛擬貨幣向投資者風險投資人提供高風險股票交易和期貨交易能力。但是，虛擬貨幣價格很容易因為各種消息草風吹動而發生幅面變化，特別是一些非常容易受到某些莊家農場的虛擬貨幣市場，莊家或莊家。大戶能輕盤部分虛擬貨幣的交易價格甚至全網合約交易市場，使莊家不明的大量散戶成為家、大戶與平台聯合收割的“過程韭菜”。在虛擬貨幣價格暴漲暴跌中，大量散戶次次屢見不鮮。 2021年自追以來，國內已經發生了一些起因從事高倍數虛擬貨幣期貨交易而傾家蕩產的。虛擬冒險事件。虛擬倉鼠可能影響傳統市場，衝擊中國市場金融市場穩定，繼而影響金融世界安全。
此外，2021全球年機以外，專用幣礦算力算力佔算力的70％，以上為我們帶來巨額財富。系統計算隨機哈希函數的正確答案，以競爭合約的記賬賬戶權，從而獲得比特幣獎勵。比特幣系統利用人性自利（獲取比特幣作為經濟激勵）實現利他（運維比特幣系統、提升）系統）。運行這些網絡節點的個人或機構被業界俗稱為「礦工」，這些節點是「礦機」。為提高算力，使比特幣區塊記賬權的辯解，自主研發玉米台「礦機」集聚在一起，形成超大型的「礦池」。不過，比特幣「礦機」耗力消耗能量，大量依賴火發電的「礦池」造成的排放和空氣污染。在碳達和中和的政策背景下，可持續發展對“一帶一路”帶來的高碳問題深為主題。
監管機構的應對及監管
中央金融監管部門與各要素重拳出擊，虛擬貨幣交易亂象，短期內，虛擬貨幣交易市場馬上“冷卻”，收到了一定的預期效果。長象的效用機制應是未來製定的重點考慮方向，但長認為有兩個問題可供參考：一是倡導「良法與善治」，釐清區塊鏈金融領域的「清」與「濁」 ，嚴肅認真的形式戲劇表演行為；二是面對前沿科技與部分鏈產業的發展，發展方式應具備不同的特點，對未來虛擬流行亂象的新提前做出預判，未來研究和實際應用監管手段。
「良法善與科學」是法治的核心內涵。 「良法」是通過與民主思想的形式，集思廣益，使良好的法律行為推進行業健康發展的意志，給合法的市場主體穩定的經營預期，金融犯罪冒險者，極端犯罪者，保護權益者權益。具體說，產業鏈涉及的各種視頻中，虛擬交易亂象容易侵犯投資者權益，情況下引發事件引發事件金融風險。 ，其他一些區塊鏈對視頻領域可能對社會福利的提升豐滿價值，如一小段鏈司法證明存證當事人獲取、司法鑑定等部分捕捉、高效率的價值，基於區塊鍊鍊的司法存證系統──天平鏈已經被互聯網法院等所應用。運行於以太坊、受監管的美元穩定幣USDC等具有良好的支付便利性，受到交易者歡迎。有監管的穩定幣可能為中國實踐理論提供虛擬數字貨幣的國際化參考。因此，應謹慎地分片鏈的“正反面”，避免出現“一刀切”式警報。監管者在實踐領域政策時，可根據重大會議決策實施，事先充分利用市場主體參與討論，研究制定“良法”，克制監管者個人將製定政策制定的針對性。
「善治」的發展領域完善實踐行政，實施行政化規範，同時要防範具體行為實踐經營，避免給合法市場帶來目標，實現目標。賦予相關企業發展的確定性和市場的可預期性。法治化監管者可以使已有的普遍執行，監管者根據決策決策與政策，而不是一時決定做出決策。 ，無論是打擊虛擬貨幣交易亂象，還是有效規範區塊鏈在其他金融領域的應用，均應目標領域的長效監管規則，改變了突發事件衝擊下的簡單快速思路。
虛擬貨幣交易還帶來突破外匯管制、洗錢和恐怖融資等問題，現階段可通過管控法彙貨幣流通象解決。不過，中國目前尚不禁止個人持有虛擬貨幣及個人之間的虛擬貨幣交易，金融監管機構明確禁止虛擬貨幣交易平台向公眾提供兌換服務，同時禁止使用虛擬貨幣支付手段購買服務。虛擬貨幣的法律屬性不明，涉及虛擬貨幣的交易計價、支付和兌換等問題例如，個人之間的虛擬貨幣交易如果以某種方式，是否會合？司法保護？這些問題在當前可以健康保障內尚無答案。 ，中國通知機構進一步明確虛擬貨幣的法律意識，將其近期逐漸成熟的金融理財體系，從制度上有效保障持有者的合法權益，同時使暴力活動引發的犯罪行為有法可依。
區塊鏈金融的合規建設與參考
與互聯網不同，區塊鏈技術天然具有流行於金融的偏向，還有區塊鏈的金融應用多缺乏合規性，隨著區塊鏈金融應用聯合，聯合區塊鏈金融發展中的攻關問題。要進一步抑制虛擬貨幣交易帶來的金融風險和合規冒險，一是應鼓勵聯盟在金融領域的應用，二是重點加強公有區塊鏈在金融領域的合規建設。自主自主能力的聯盟鏈，是近年加強監管政策選擇的結果。鱷魚法律體系的複雜需求，當前傳統傳統金融業務（如一些大型動物銀行的區塊鏈業務）僅在聯盟鏈上資源。
聯盟鏈與公有鏈的核心有區別，需要網絡授權，只有對聯盟鏈的成員才能進入。規則建設：只允許通過聯盟審核授權的交易者加入區塊鏈系統；只允許通過聯盟審核的節點維護。當然，聯盟鏈一定的封閉性，犧牲了區塊鏈的許多優秀，比如開放性、耦合，以及因為性所帶來的各種金融應用項目的自由編程，各種不同的，豐富靈活，極大提升利用效率，不過，鏈雖然封閉，但提升了聯盟了安全性與合規性。
公有鍊是完全開放的系統，虛擬貨幣的發行及部分交易業務公有，金融監管、合規要求提出了挑戰。因此，基於公有鏈的金融合規建設理應成為當前鏈接金融監管法律體系的底線要求，區塊鏈金融合規建設應包括交易者實名制、基於交易的合規審查、金融中介參與支付審核等。建設支持支持公有鏈在集成中心化數字身份，設置智能合約執行權限、識別用戶身份等解決方案。
首先，以公有區塊鏈認證協議（Stellar）為例。網絡鍊為接口提供支付跨境層主要包括賬戶實名註冊認證，用戶銀行交易需經過驗證節點（鏈），用戶地址便於身份識別。視鏈技術方案的合規建設認識實現網絡節點間的對等性，通過擁有超級能力的深入了解賬戶交易信息。可自由加入網絡。
星鍊網絡提供了另外一種區塊鏈金融合規建設思路。區塊鍊網絡基於比特幣系統的二層創建協議，兩個用戶可鏈下支付連接，承擔鏈下交易記賬的工作，並由智能合約自動實現。但星球網絡中需要類似金融中介的服務商角色，以承擔網絡連接中站，降低用戶直接創建與場景方的網絡連接的成本。因此，球類網絡角色適合合規建設：保持區塊鏈的開放性，部分節點供應能力建設，為各交易者創建鏈下支付通道，但不影響系統維護方——「記賬」節點的對等。實現交易者實名制的基礎——創建鏈下支付通道的服務商節點可完成交易者身份驗證商。不過，對於服務商的合法資格審查，則需要金融監管機構的介入。
自2017年9月4日以來，中國金融監管部門發文禁止國內開設虛擬貨幣平台之後，針對中國公民提供虛擬貨幣交易服務的最終口頭對外，這些境外平台能夠在中國監管機構範圍內外。虛擬貨幣交易具有金融或類金融的屬性，交易完全沒有中國證券交易機構的監管，會出現虛增、人為拉抬（或打壓）虛擬貨幣價格、內幕交易、市場量等各種交易亂象的重要原因，中國金融監管機構可以發函通知境外平台應提高交易准入，要求其履行交易者身份識別、反洗錢、個人正確性控制等機制，供中國金融監管機構備案審查；另一方面，對境外交易平台，機構監管可以探索“長臂掌握”機制的目標。平台，中國司法機構可以“刺破境外公司的面紗”，通過自行金融監管法律體系的要求。
一部分鏈去中心化金融的“可調節性”
自2020年以來，隨著區塊鏈去中心化各種金融應用的爆發，虛擬貨幣交易亂象蔓延，區塊鏈去中心化的“可監管性”應成為監管機構的預判下一步區塊鏈去中心化金融應用將虛擬貨幣交易及金融類產品轉化為無需相關中心化機構（如虛擬貨幣交易平台）就可以運行的商業模式。中心化金融是方便任何人通過互聯網連接接入金融服務，這種新型商業模式和網絡程序設置的交易協議部署在沒有自由的自動區塊鏈上（以太坊為代表）。
區塊鏈去中心化金融項目創造了新的金融服務模式。虛擬貨幣項目為騙子、交易虛擬貨幣及基於虛擬貨幣的投資理財提供了無許可的機制。糖果產品、消費理財產品、糖果投資產品及各類金融衍生品快快起來應用購物交易不斷更新。當前，區塊鏈有去中心化金融行業穩定、去中心化主要市場、去中心化市場所三大領域。與傳統金融業相比，去中心化無需辦公場所，無需交易線下實體點，可以不分節假日與持續，通過智能合約代碼自動運行，部分優勢。究竟，多少鏈金融的虛擬資產多用於「炒幣經濟」，或者說真正創造價值，與服務的國家存在目標無關。更重要的是，區塊鏈中心化金融直接挑戰了監管的增長能力。與中心化的虛擬化流動，去不同的形態商業模式不受特定金融法人主體控制。的金融牌照，要求金融機構的服務水平、風險控制能夠相應地標準提升，金融機構“造價”，確保金融機構為金融消費者提供可靠的服務。適當性控制，減少金融引發的社會風險，維持社會穩定。
但是，以虛擬貨幣、穩定幣、智能合約及公有區塊鍊為「基礎實施」的區塊鏈去中心化金融是自由開放的新型金融體系。此類金融項目僅是一段在區塊鏈上的應用，並非特定的法律主體。去中心化金融應用項目開發上鍊後，幾乎沒有人能關停。這種新金融形式化為法律監管的對象。就其風險，必須加強區塊鏈去中心化金融的可監管性，可以承擔法律責任的個體主體，從而能夠完善金融生態法律體系的要求。
首先，代碼團隊形成了區塊鏈去中心化紐帶的基本要素。架構、模式商業風經濟激勵方式，是能夠被明確的責任主體。其次，很多著名的去中心化的背後，往往有知名的資源和直接風投為推手機構。這些投機構提供了大量資金或人脈。最終，近年去中心化的項目投票或更新等更新，依賴社區決定決定，也即選擇選擇“去中心化”管理（DAO）模式。抓住去中心化決定項目發行的治理代權數量投票投票權重。而治理代幣的權力主要集中在代碼開發團隊以及風機構。因此，區塊鏈去中心投金融化背後的支柱分支的中心化色彩。 ，監管機構以代碼開發團隊和風機構為重要抓手，加強投球去中心化金融的可監管性，取消法律的要求。
在監管機構的抵押下，區塊鏈可能在合規金融體系中引來一些關注，比如通過技術信任（加密、不知道知識等）部分特定類型信用、個人徵信信用等，通過區塊鏈的技術「自治」（如代碼和智能合約自動執行）和社區自治（區塊鏈社區投票選舉管理），部分提升社會實踐社會法律的治理，提升社會治理效率，最終降低金融運行的成本。因此，部分鏈金融宏觀上正面。但不可否認近年區塊鏈國內本土的金融價值，倒有更多的虛擬化金融炒作，倒逼監管者出現在實施的管制措施。
經常，金融監管針對已經比較成熟的金融行業養成規則，但金融創新具有新的金融產品或服務以前未曾出現。成長，給提升金融增長帶來的負面影響。因此，適當鼓勵金融創新與開啟，將引領中國金融市場建設發展。網頁結合，通過畢業實習區塊鏈金融的行業發展，發展事業更進一步、智能的監管政策，將大力推動區塊鏈金融的合規建設，強化去中心化金融的可監管性。
注：本文得到中央財經大學新興學科建設項目「金融系統安全與區塊鏈監管科技」
參考文獻
①鄧、李鋮、李鋮社會平台：《海外虛擬現實交易社會平台的中國宗教信仰思維問題研究》，《陝西範大學學報哲學科學版》，2020年第6期。
②張守文：《經濟法的正義理論構想：維度與類型》，《當代法學》，2020年第3期。
③楊玉曉：《區塊鏈金融衍生品刑規制研究》，《重慶大學學報（社會科學版）》，2020年第6期。
④顧功旋、邱燕飛：《區塊鏈技術下金融領域的發展及法制進路》，《南昌大學學報（人文社會科學版）》，2020年第2期。
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