隨著華爾街試圖通過買入大型科技股來結束連續三天的下滑,美國股市正在上漲。我們正處於大型股交易的拐點,因為對沖基金將自己定位於債券進一步疲軟以及隨著經濟放緩而變得更加疲軟的消費者。今天的反彈幅度較小且成交量清淡,這意味著大多數交易者都在等待美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上發表講話。
萬眾矚目的鮑威爾
在我們週五收到鮑威爾的消息之前,很難對任何倉位採取激進的態度。全球增長放緩的環境不會很快消失,現在我們清楚地看到美國經濟出現更廣泛的疲軟跡象。美聯儲仍有很多緊縮措施要做,而且在冬季不會改變。鮑威爾與通脹的鬥爭可能會在明年年底使美國經濟陷入衰退,但就目前而言,他需要堅持鷹派的劇本,將所有緊縮政策的選擇都擱置一旁。鮑威爾需要做的是表明利率可能會保持在高於市場預期的水平。
外匯
美元走得太遠了,這不會很快改變。美元的重大走勢似乎要等到傑克遜霍爾。即使鮑威爾屈服於他真正鴿派的自我,任何由此產生的美元反彈都很可能會消退。在能源危機穩定且市場對歐盟何時退出即將到來的衰退有想法之前,歐元將保持沉重。
比特幣
比特幣受益於風險偏好的廣泛回報。儘管交易量小幅反彈,但這是一個好消息,可以讓比特幣舒適地保持在20,000 美元以上的水平。傑克遜霍爾對於比特幣來說將是巨大的,如果它為美聯儲繼續積極應對通脹鋪平了道路,我們將很快看到機構資金是否對他們的加密賭注保持耐心。 與比特幣和股票的相關性仍然存在,但如果投資者對美國可能避免深度和痛苦的衰退充滿信心,這種相關性可能很快就會減弱。
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