“礦工可提取價值”或MEV 及其影響是該行業的公開秘密之一。國際清算銀行最近發布了一份名為“礦工作為中介：加密和DeFi 中的可提取價值和市場操縱”來解釋這一現象及其所暗示的風險。 在其中，他們將MEV 定義為“礦工可以通過操縱添加到區塊鏈的交易的選擇和順序從其他投資者那裡獲得的利潤。 ”
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本文重點關注以太坊區塊鏈。那裡的做法有多受歡迎？ “MEV 如此普遍，有時，礦工為此添加了三分之一的交易。” 哇，這麼多。參與其中的礦工賺了多少？ “根據最近的兩項估計，自2020 年以來，僅在以太坊網絡上的MEV 總額估計就達到了550-6.5 億美元。” 請記住，“這些估計僅基於最大的協議，因此可能被低估了。”
該行動尚不合法
這就是為什麼MEV 擔心你，“這種利潤不僅是以犧牲其他市場參與者的利益為代價的，而且礦工的交易也會延遲其他合法交易。” 但是，該操作如何盈利？
“通過對未決交易的特定排序甚至審查來操縱市場價格。 由於賬本是公開可觀察的，因此可以看到這些形式的市場操縱，即使礦工或其他相關方的基本身份未知。”
在一個更健全的區塊鏈中，“理論上，礦工應該只根據費用來選擇和訂購交易。” 不過，在這種情況下不是。就這麼簡單，“幾個不同的用戶在內存池中進行買賣交易，礦工可以選擇將哪些訂單包含在這個區塊中。” 在這種範式下，“交易的排序不是基於費用，而是基於它們為礦工創造的盈利機會。”
如果這聽起來很糟糕並破壞了您對系統的信心，那是因為它是而且應該如此。但是，這還不違法。這是它的工作原理：
“因此，MEV 可能類似於傳統市場中經紀人的非法搶先交易：如果礦工在內存池中觀察到將大幅移動市場價格的大型待處理交易，它可以在該大型交易之前添加相應的買入或賣出交易，從而獲利從價格變化”
這整件事合法嗎？不完全是，但是，它也不是特別非法的。
ETH price chart for 06/17/2022 on FTX | Source: ETH/USD on TradingView.com
MEV 的問題
首先，“目前對內幕交易的監管是否可以直接轉移到MEV，還有幾個懸而未決的問題。” 這是為什麼？因為，“與傳統市場相比，參與這樣一個生態系統的任何人本質上都接受了其協議中編碼的規則。” 如果代碼是法律，那麼MEV 應該不是問題。
但是，代碼對用戶來說可能是法律。談到當局，國際清算銀行認為“世界各地的監管機構需要確定礦工的價值提取是否構成非法活動。 在大多數司法管轄區，搶先交易等活動被認為是非法的。” 在撰寫本文時，利用MEV 的“機器人”現在活躍於不同的去中心化交易所。 ”
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除此之外，BIS 認為“MEV 也給行業本身帶來了一個典型的問題，因為它與去中心化的想法背道而馳。” 它是怎麼做到的，BIS？ “雖然區塊鏈的去中心化治理在某些低信任環境中可能有用，但它給用戶和分配效率帶來了可觀的成本。” 好吧，也許支持智能合約的區塊鏈就是這樣。這些都與比特幣無關。
BIS 解決方案是什麼？他們提出“MEV 和相關問題可以在許可的分佈式賬本技術中解決，基於一個身份公開的可信中介網絡。” 等等，什麼？傳統系統是經過許可的，身份是公開的，你為什麼要重新創建它並附加一個低效的區塊鏈？
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