監管機構的任務是在保護消費者和創造企業家和私營部門能夠蓬勃發展的環境之間取得平衡。當市場面臨扭曲時，可能是由於外部性或信息不對稱，監管可以發揮重要作用。
但監管也可能扼殺企業家精神和企業形成，使社會及其人民的境遇變得更糟。美國證券交易委員會對加密貨幣公司和企業家特別懷有敵意。例如， SEC 主席加里·根斯勒(Gary Gensler) 表示 他認為比特幣（比特幣) 作為一種商品，但許多其他“加密金融資產具有證券的關鍵屬性”。
他在8 月19 日的一次爆炸性事件中重申了這句話 專欄 為《華爾街日報》撰稿，認為在談到證券監管時，“你可以用任何其他資產取代’加密’”。
但是，與其像一些加密貨幣愛好者所說的那樣“通過專欄進行監管”，更好的策略是讓開發商、投資者和監管機構——比如美國證券交易委員會——至少圍繞可以提高質量的共同標准進行合作。整體項目並建立最佳實踐，整個Web3 參與者社區都將從中受益。
有關的： 據報導，美國證券交易委員會對交易所的內幕交易展開調查
Mirai Labs 聯合創始人Corey Wilton 告訴Cointelegraph：“監管機構在與創新者和行業建設者同在時是有效的。”
這意味著監管機構和開發商之間需要進行公開和自由的對話。 “開發人員需要熟悉了解您的客戶(KYC) 最佳實踐、可用的供應商、這些KYC 服務的集成方式以及他們需要如何管理用戶角色 [and] Cogni 的Web3 副總裁Simon Grunfeld 說。
定義證券
幾乎每一篇關於加密貨幣監管的文章都指出了經典的Howey 測試，該測試基於1946 年最高法院的一個案例，該案例為證券的定義確立了先例。但Gensler 已經磨練了可以說是最重要的標準之一，即“投資大眾希望獲得回報”。
可以肯定的是，許多不可替代的代幣（NFT）項目啟動，他們的創始人 向投資者承諾巨額回報 事實證明，這顯然是錯誤的，或者至少被誇大了。然而，這些項目的問題不在於NFT 需要被歸類為證券，而是這些創始人正在從事不誠實的營銷並聲稱他們根本無法兌現。
根據 豪威測試，如果存在以下情況，則存在“投資合同”：（1）金錢投資，（2）在普通企業中，（3）期望利潤，以及（4）來自他人的努力。但是，如果我們將Howey 測試應用於房屋呢？一個家庭可以被認為是一個共同的企業，特別是如果有一個家族企業，每個房主都帶著房價升值的期望進行投資。
一個反駁是，一個家庭太小，不能構成一個共同的企業。但亮線在哪裡？如果家庭很大怎麼辦？或者，如果直系親屬缺乏資源而親戚出錢資助房子怎麼辦？或者，如果少數人決定租一間更大的房子，希望在裡面呆一段時間，但又打算在他們旅行和在其他地方消磨時間時在Airbnb 上租出去呢？ Howey 測試的問題在於，它是為更具體和更狹窄的情況而設計的——涉及向農民出租的情況。
可悲的是，數字資產領域的證券和商品之間缺乏明確的界限，這給Web3 企業家和公司帶來了巨大的監管風險，導致許多人將他們的活動定位在海外。鑑於Web3 社區固有的匿名性，尤其是與公司組建相關的匿名性，無法獲得定量估計，但任何花任何時間與Web3 中的人交談的人都會很快發現他們在美國以外。
然而，即便如此，用戶（尤其是在GameFi 中）和所有者都必須謹慎。 Grunfeld 說：“我認為美國監管機構不會追查（美國註冊的）個人在非法網站上玩遊戲，除非該個人使用該網站進行洗錢或涉及其他美國註冊的個人的其他非法活動。”
“否則，個人將承擔存入資金的風險，”他補充說。 “在許多情況下，這些平台可能會欺騙人們，使其受到美國監管。 然後，監管風險都在平台上——遵守當地和國際法律是平台的責任，如果他們為美國人民開戶，那麼他們就有被美國長臂觸動的風險國庫。”
Web3 妥協
標准在市場中發揮著重要作用。他們為最低質量建立了一個可預測的閾值。最好的標準類型是由於社區中的需求和協調而有機地出現的標準，其中成員認識到每個人都可以通過遵守一組最佳實踐來變得更好。一套通用的開源和有機標準也許最好通過 W3C 標準，涵蓋了應用程序開發的範圍。
特別是，W3C 的可驗證憑證和去中心化ID 標準已被證明是全球教育協調和採用的主要來源。從政府到大型上市公司的各種組織都需要可互操作的技術，這些技術不會將它們鎖定在可能造成不必要風險的特定供應商或系統中（例如，如果一個系統出現故障或業務失敗。這些類型的標準成為一項要求真正的全球採用；沒有它們，開創性的技術將仍然是定制的，永遠不會達到規模。
我們正在看到如何 開源標準 在教育的用例中，為任何人（無論他們身在何處）提供了一個機會來審查一項技術，並確保它已經通過了嚴格的隱私、安全和互操作性試驗，為大型機構提供了清晰和舒適可以為大眾帶來新技術的合作夥伴。
“如果沒有堅定的基於標準的骨幹，將Web3 教育帶給大眾是不可能的……我們行業中發生的所有創新最終都將變成不通信或不交換的零散系統，與過去的集中式系統沒有什麼不同，”學習經濟基金會主席Chris Purifoy 說。
有關的： CFTC 和SEC 提議修改大型對沖基金關於加密貨幣風險敞口的報告規則
我們在加密貨幣領域面臨的問題是，我們是否可以開發一套與W3C 標準類似的標準，用於教育市場上的可驗證證書。這樣的標準不僅創造了互操作性，而且創造了確保最低質量的規範和最佳實踐。這將減輕監管機構如此專注於NFT 和其他加密項目的負擔，因為項目的整體質量會更高，而且 “拉地毯”的發生率 會低很多。
這裡沒有簡單的解決方案，但雙方需要更好地了解彼此的立場。只有當他們在中間相遇時才會發生這種情況。
克里斯托斯·A·馬克里迪斯 是一位企業家、經濟學家和教授。他擔任Web3 多媒體初創公司Living Opera 的首席運營官和首席技術官，並在哥倫比亞商學院和斯坦福大學擔任學術職務。他擁有斯坦福大學經濟學和管理科學博士學位。
所表達的觀點僅代表作者個人觀點，不一定反映Cointelegraph 的觀點。本文僅供一般參考之用，並非旨在也不應被視為法律或投資建議。