以太坊升級到股權證明可能已將加密貨幣重新置於證券交易委員會（SEC）的十字準線。
賽后接受記者採訪 參議院銀行委員會9 月15 日據《華爾街日報》報導，SEC 主席Gary Gensler 據報導稱，允許持有人“質押”其加密貨幣的加密貨幣和中介機構可能會將其定義為Howey 測試下的證券。
“從硬幣的角度來看 […] 這是在豪伊測試下的另一個跡象，投資大眾正在根據其他人的努力預期利潤，“華爾街日報報導Gensler 說。
這些評論與以太坊的同一天（以太坊) 過渡到權益證明(PoS)，這意味著網絡將不再依賴能源密集型的“工作量證明”挖礦，而是允許驗證者在涉及“權益”的過程中驗證交易並創建新區塊。 ”
Gensler 表示，允許持有人質押硬幣會導致“投資公眾根據他人的努力預期利潤”。
Gensler 繼續說，向其客戶提供質押服務的中介機構“看起來與借貸非常相似——只是標籤有所變化。”
美國證券交易委員會此前曾表示，他們不認為ETH 是一種證券，商品期貨交易委員會（CFTC）和美國證券交易委員會都同意它採取行動 更像是一種商品.
美國證券交易委員會一直在密切關注加密領域，尤其是那些它聲稱是證券的領域。監管機構已捲入針對Ripple Labs 推出XRP 代幣的案件。
美國證券交易委員會還推動提供加密借貸產品的公司向他們註冊，其中包括1 億美元 針對BlockFi 的懲罰 2 月，該公司未能註冊SEC 認為證券的高收益利息賬戶。
美國投資公司VanEck 的數字資產戰略總監Gabor Gurbacs 在推特上向他的49,300 名追隨者發推文稱，他六年來一直在說“POW 到POS 的過渡可能會引起監管部門的關注”。
需要明確的是，我並不是說ETH 因其證明模型而必然是一種證券，但監管機構確實談到了在股息背景下的質押，如果證券法的一個特徵稱為“普通企業”的話。 Howey 測試中還有其他因素。
— Gabor Gurbacs (@gaborgurbacs) 2022 年9 月15 日
Gurbacs 繼續澄清說，監管機構將質押的回報稱為股息，這是Howey 測試的一個特點。
Howey 測試指的是1946 年最高法院的一個案件，法院在該案件中確定一項交易是否符合投資合同的條件。如果是這樣，那麼它將被視為一種證券，並受到1933 年《證券法》的保護。