什麼是翻轉？
自第一個區塊以來，比特幣的市值一直位居加密貨幣行業之首， 創世區塊，於2009 年開採。 以太坊 2015 年，憑藉其智能合約加入了這場競賽，為去中心化金融(DeFi) 和不可替代代幣(NFT) 奠定了基礎。
一些支持者認為，比特幣是唯一真正去中心化的加密貨幣，它注定會以其有限的供應量主導加密市場。以太坊支持者不同意，並認為智能合約先驅注定要超越比特幣。這個假設的事件被稱為“翻轉”。
2017 年，隨著比特幣的加密市場主導地位從 95.88% 3 月到8 月達到51.37%。
以太坊飆升的價格和受歡迎程度在削弱比特幣的市場主導地位方面發揮了主要作用。 2017 年6 月18 日，當以太坊吞噬32% 的市場份額時，比特幣的主導地位跌至40.6%，以太坊最接近The Flippening。 區塊鏈中心數據.
以太坊案例——數字石油
The Flippening 有充分的理由。一方面，以太坊的智能合約生態系統是加密領域最受歡迎的，也是DeFi 的溫床，超過 4,000 個去中心化應用程序 (dApp) 截至2022 年9 月。
以太坊於2015 年將智能合約功能引入區塊鏈世界。結合網絡的可編程性，它在 2021 年3,920 名開發人員 Web 3.0 生態系統，將以太坊作為擁有最活躍建設者的區塊鍊網絡。以太坊的智能合約允許開發人員創新和試驗創造性的用例，例如去中心化交易所、穩定幣和NFT。
據統計，截至發稿時，以太坊是歷史上NFT 銷售額的領先鏈，銷售額約為300 億美元，緊隨其後的是以太坊側鏈Ronin 網絡，銷售額為40 億美元。 來自CryptoSlam 的數據.
以太坊經常被比作石油、燃料或天然氣，因為它是一種基於公用事業的資產，其價值在很大程度上取決於供需機制——因此是“數字石油”。就像世界的全球供應鏈由原油推動一樣，大部分DeFi 空間都在以太坊上運行，或者與網絡的智能合約相關聯。
2021 年8 月，以太坊在EIP-1559（以太坊改進提案）下為其加密貨幣Ether 引入了燃燒機制，該機制被包含在 倫敦硬分叉. 升級放棄了基於拍賣的交易費用模型，轉而採用固定的基本費用，該費用後來被燒毀或從流通中消除。網絡燒毀了 260 萬以太幣，截至2022 年9 月。
以太坊的發展由以太坊基金會監督，並由加密領域最重要的人物之一Vitalik Buterin 領導。一些批評者強調了美國證券交易委員會（SEC）為何應將以太幣歸類為證券的結構。
以太坊面臨來自被稱為“以太坊殺手‘。 Cardano、Solana 和Binance 的BNB 鍊等區塊鏈正試圖通過提供更快、更便宜的交易來搶占以太坊的市場份額和DeFi 的主導地位。
以太坊：從合併中崛起
據以太坊基金會研究員稱，以太坊的“The Merge”是一項升級，在9 月15 日將網絡轉變為權益證明共識協議，預計能源使用量將減少99.95% 卡爾·比克惠岑. 合併為網絡正在進行的以太坊2.0 升級中的可擴展性升級鋪平了道路，例如分片，這將增加網絡的容量和交易吞吐量。
Merge 用充當驗證者的質押者取代了以太礦工，改變了經濟激勵措施並減少了以前由礦工推動的加密貨幣的拋售壓力。
以太幣的通縮特性預計將在合併後加強，更多的投資者鎖定以太幣以在驗證者席位上保留一席之地。
但與比特幣不同的是，以太幣的總供應量是無限的。
比特幣案例——數字黃金
比特幣作為世界上第一個加密貨幣，一直牢牢佔據著加密市場的寶座。該網絡於2009 年開始生產區塊，使比特幣區塊鏈在以太坊上領先了六年。
比特幣由超過15,000 個節點保護，並吹噓自己是金融機構的主要加密貨幣。鯨魚（大型加密貨幣持有者）和機構的投資一直是加密貨幣主流採用的重要貢獻者，到目前為止，比特幣一直處於領先地位。
比特幣的創造者，化名中本聰，通過將加密貨幣留在社區手中，在鞏固比特幣作為去中心化典型代表方面發揮了關鍵作用。該網絡現在在沒有單一領導者的情況下運行。
比特幣通常被投資者認為是最安全的數字價值存儲，其有限的供應結構模仿貴金屬，因此獲得了“數字黃金”的綽號。此類資產通過稱為採礦的過程引入經濟。
比特幣的工作量證明共識模型是一個能源密集型程序，這引發了對該網絡可能對環境造成危害的批評。
儘管比特幣獲得了SEC 主席Gary Gensler 的商品批准印章，但他的委員會拒絕了迄今為止的所有現貨比特幣交易所交易基金(ETF)，理由是擔心 市場操縱和缺乏監督.
行業聲音
加密貨幣交易所AAX 研究和戰略負責人Ben Caselin 認為，以太坊翻轉比特幣的機會很小。
“比特幣和以太坊仍然高度相關，這使得翻轉不太可能很快發生，”他告訴 叉車. “以太坊的交易量很大，但考慮到比特幣的相關性和交易量幾乎是以太幣的兩倍，我會說機會很低。”
“如果我必須打賭，我會說未來2 年會達到5%，未來5 年會達到40%，”Chains.com 創始人兼首席執行官Anderson Mccutcheon 說，並補充說公用事業高峰可能是一個The Flippinging 的潛在催化劑。
“由於2021 年的ICO、DeFi、NFT 和遊戲，在2017 年實用程序的急劇上升中，以以太坊為首的L1s（第1 層）相對於BTC 有所上升。一旦我們發現下一個偉大的實用程序或當前實用程序的更具可擴展性的應用程序，尤其是NFT，我們可能會看到L1 的顯著增長，這將使它成為可能，”Mucutcheon 說。
創始人 自治網絡James Key 認為，由於一般加密貨幣市場與比特幣的高度相關性，以太坊從長遠來看不太可能超過比特幣。
“持續發生翻轉的可能性仍然很低，”基告訴 叉車. “如果ETH 成功，它可能會在合併前幾周和合併期間受到短暫的關注，但它需要3 倍的市值才能翻轉BTC。”
有些人更樂觀。
約書亞·托布金，首席執行官 超甲骨文，相信翻轉可能會在2035 年發生
“我認為像以太坊這樣的智能合約平台將翻轉比特幣的可能性超過70%。 但我也認為這可能需要10 年以上的時間才能實現。” 托布金告訴 叉車 在電子郵件回復中。 “可以讓像以太坊這樣的智能合約平台超越比特幣的主要屬性是可編程性，它產生了貨幣或數字黃金之外的更多用例。”
逆戟鯨 聯合創始人森裕太郎也認為，翻轉可能會在2030 年發生：“到本十年末比特幣不會成為第一的可能性非常大。 直到2000 年代後期，雅虎一直是互聯網上的主導網站。 現在，他們甚至沒有進入前十名。”
Valentin Pletnev，首席執行官兼創始人 類星體金融，認為以太坊走向通貨緊縮元素可能會在2023 年或2024 年看到Ether 暫時超過BTC。
“翻轉幾乎是不可避免的——問題是，以太坊之後會保持第一嗎？” 普列特涅夫告訴 叉車. “在區塊鏈平台領域的競爭中，我覺得這很難相信。”
Pletnev 補充說，以太坊的致命弱點將繼續是高昂的汽油費。